業(yè)內(nèi)分析稱下半年有色金屬價(jià)格有望反彈

    將提高鋼鐵行業(yè)原材料的成本

    截至目前，已有包括馬鋼、重慶鋼鐵在內(nèi)的15家鋼企發(fā)布了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警，前5個(gè)月鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)率低至0.31%。專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,下半年有色金屬價(jià)格反彈可能提升鋼鐵行業(yè)原材料的成本，而需求低迷現(xiàn)狀也無法促進(jìn)鋼價(jià)反彈，鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)改善的空間有限。

    “下半年，如果鐵礦石價(jià)格跟隨有色金屬反彈，我們的經(jīng)營壓力就會(huì)明顯增大，日子更加難過。”武鋼股份生產(chǎn)部的羅經(jīng)理說。

    6月底、7月初，滬深兩市的大宗交易中，鋼鐵板塊成為資金青睞的對(duì)象，寶鋼股份、酒鋼宏興等個(gè)股一度大幅走強(qiáng)。但整體反彈的走勢(shì)無法掩飾該板塊企業(yè)業(yè)績(jī)低迷的現(xiàn)狀，包括馬鋼、重慶鋼鐵在內(nèi)的15家鋼企發(fā)布了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警，前5個(gè)月行業(yè)銷售利潤(rùn)率低至0.31%。

    企業(yè)業(yè)績(jī):

    行業(yè)利潤(rùn)率低至0.31%

    從上市公司半年業(yè)績(jī)快報(bào)來看，鋼鐵行業(yè)的低迷局面并無顯著改善，A股共有15家鋼企發(fā)布了上半年的業(yè)績(jī)預(yù)警。其中，馬鋼股份“預(yù)計(jì)2014年1月至6月累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損”，重慶鋼鐵“預(yù)計(jì)2014年1月至6月累計(jì)凈利潤(rùn)仍為虧損”。

    這與專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的前五個(gè)月數(shù)據(jù)不謀而合：中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1月至5月，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入15036.08億元，同比只微增0.95%，累計(jì)盈利17.54億元，比上年同期下降了46.55%。該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的最具代表性的產(chǎn)鋼500萬噸以上的鋼廠前五個(gè)月銷售利潤(rùn)率僅為0.31%，9家企業(yè)出現(xiàn)虧損，包括酒鋼、重慶鋼鐵、馬鋼股份等。

    下半年預(yù)期：

    行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期

    業(yè)內(nèi)人士依然看淡下半年的鋼鐵行業(yè)大市。中鋼協(xié)副秘書長(zhǎng)遲京東表示：“鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入深度調(diào)整期。”“我的鋼鐵網(wǎng)”資訊總監(jiān)徐向春則認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)趨緩的大環(huán)境下，二季度鋼鐵旺季需求并不如預(yù)期，加上港口庫存屢創(chuàng)新高等不利因素的影響，鋼鐵行業(yè)的低迷不會(huì)有很大改善。

    不過，并非沒有區(qū)別性個(gè)案，部分企業(yè)特鋼銷售、出口數(shù)額猛增，環(huán)保及停貸導(dǎo)致小型企業(yè)停產(chǎn)、難以復(fù)工、無錢擴(kuò)大生產(chǎn)等，使得大中型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力減小；后者的全年業(yè)績(jī)有望企穩(wěn)與小幅增長(zhǎng)。

    中山證券投資顧問黃曉坤認(rèn)為，鋼鐵板塊股價(jià)水平較低，近期超跌反彈，建議可關(guān)注業(yè)績(jī)有望維穩(wěn)的企業(yè)，比如寶鋼股份、武鋼股份；另外，由于國內(nèi)管道建設(shè)需求增長(zhǎng)，生產(chǎn)類似鋼材的企業(yè)股票，股價(jià)也有望增長(zhǎng)。

    三個(gè)新“利空” 制約鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)

    利空

    利空一：鋼鐵原材料價(jià)格或?qū)⒎磸?0%

    上半年，由于鐵礦石等原材料價(jià)格大幅走跌，一度減輕了鋼鐵行業(yè)的成本壓力。但從6月開始，隨著有色金屬價(jià)格整體走高，原材料價(jià)格震蕩上行很可能成為下半年鋼鐵行業(yè)的主基調(diào)。

    世界第四大鐵礦石生產(chǎn)商澳大利亞福蒂斯丘金屬集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官史皮爾斯認(rèn)為：國際鐵礦石價(jià)格已見底,未來將反彈至每噸110美元左右,且將持續(xù)一段時(shí)間。廣州華泰長(zhǎng)城期貨的周健銳也告訴記者,鐵礦石價(jià)格未來半年將出現(xiàn)超過10%的反彈。

    鐵礦石價(jià)格如果反彈10%，能使中國諸多鋼鐵企業(yè)的成本增長(zhǎng)3%~8%，鋼鐵企業(yè)規(guī)模越小，其受鐵礦石漲價(jià)的影響越大。由于原材料成本在上市公司總收入中的占比較大，鐵礦石價(jià)格反彈，可能該類鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)直接減少1%~5%，副作用比較明顯。

    利空二：環(huán)保節(jié)能要求提升增加成本

    “預(yù)計(jì)未來半年到1年，我們企業(yè)在環(huán)保方面的投入將同比增加20%~30%，主要用在設(shè)備改造、節(jié)能減排方面。”武鋼股份生產(chǎn)部門羅經(jīng)理對(duì)本報(bào)記者說。環(huán)保要求提升，已帶給鋼鐵企業(yè)直接的成本壓力。

    過去的半年，不少地方均將“節(jié)能減排”列入重點(diǎn)規(guī)劃，諸多鋼鐵企業(yè)都被責(zé)令改造設(shè)備、減低排放物。寶鋼湛江鋼鐵總經(jīng)理盛更紅告訴記者：“湛江項(xiàng)目建設(shè)環(huán)節(jié)必須遵循環(huán)保原則，節(jié)能環(huán)保水平不降低、核心工藝裝備不減少。”

    利空三：貸款困難資金鏈難題難解

    “鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈斷裂”，自2013年底發(fā)酵，在2014年下半年，隨著銀行借貸的逐步收緊，鋼鐵行業(yè)獲得長(zhǎng)期貸款可能會(huì)更困難。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，1月至5月，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)其間費(fèi)用總計(jì)1020.9億元，同比增長(zhǎng)29%，銷售費(fèi)用163.3億元，同比增長(zhǎng)18.9%；1月至5月重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)僅財(cái)務(wù)費(fèi)用一項(xiàng)就增加了92.8億元，目前鋼廠不斷增加的短期貸款已經(jīng)讓財(cái)務(wù)成本居高不下。

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