當前，全球產業(yè)鏈格局面臨著自工業(yè)革命以來最深刻的變革。保護主義和民粹主義孵化出來的部分發(fā)達國家政客，希望通過制造貿易摩擦來重新塑造一個于己有利的全球產業(yè)鏈格局，而新冠肺炎疫情似乎提升了加速調整產業(yè)鏈的迫切性，但卻在短期內延緩了實體經濟產業(yè)鏈調整的步伐，并且，貨幣政策轉向緊縮后可能很難為實體經濟產業(yè)鏈調整提供充足資金，反倒是疫情下的新生活與工作模式為虛擬經濟產業(yè)鏈提供了新天地。

自工業(yè)革命以來，貿易的跨境流動、資本的往來穿梭、信息的快速傳遞，建起了遍布全球的產業(yè)鏈。提供原材料的大宗商品生產國、負責加工生產的制造業(yè)國家，以及擁有最終基礎貨幣印刷權的消費國，依靠這張由產業(yè)鏈組建的“網”工作和生活。隨著2008年國際金融危機爆發(fā)，那些占據高端的發(fā)達國家發(fā)現舊產業(yè)鏈對他們不那么有利了，一些政客就借著保守主義和民粹主義的風潮，打算重組全球產業(yè)鏈，繼續(xù)過原來的好日子。

恰逢此時，新冠肺炎疫情橫掃世界，關鍵產業(yè)鏈安全問題凸顯，頗有風助火勢、火借風威的意思。疫情只是加劇了重組產業(yè)鏈的壓力，接二連三的停工卻降低了近期產業(yè)鏈重組的可能性。而且，一系列現實問題已經成為實體經濟產業(yè)鏈重組的阻力。

首先，作為始作俑者的美國政府可能還沒有想清楚如何整體規(guī)劃、怎么分期操作。截至目前，特朗普政府和拜登政府做的僅僅是完善國內產業(yè)鏈，在能源、網絡技術、半導體、電信基礎設施和關鍵原材料等眾多領域防止對手獲得資源，并沒有大規(guī)模轉移產業(yè)鏈。英美法系是判例法，他們的思維方式并不是首先建立一個詳細的框架再逐一填空，因此美國所謂的重建產業(yè)鏈布局將會是零敲碎打的模式——一點點鋪開，而不是一蹴而就。

其次，華爾街的想法和華盛頓不一樣。疫情導致企業(yè)現金流極其緊張，制造企業(yè)很難依靠自身的力量投資重建工廠，政府的資助也是杯水車薪，資本市場會因為企業(yè)盈利減少不愿貸款。產業(yè)鏈重組不是搬遷一兩家企業(yè)，而是整個產業(yè)集群大搬家。與產業(yè)鏈重建配套的基礎設施和勞動力配置在一二十年內很難迅速配齊。最關鍵的是，當一個經濟體步入食利模式，靠印鈔票就能過上好日子，很大程度上不會愿意再去費功夫建設產業(yè)集群了。

再次，貨幣政策走勢可能不支持。依照慣例，每一次全球化都伴隨貨幣擴張，每一次去全球化進程都因貨幣收縮而加速。如果將華盛頓挑起貿易摩擦視作去全球化的號角，那么在去全球化的過程中，貨幣收縮后重組產業(yè)鏈的資金來源很成問題。美聯儲主席鮑威爾近期表示考慮春天就要開始加息，這意味著資金會減少，也會越來越貴，重建實體經濟產業(yè)鏈的巨額資金到哪里去找？

事實上，實體經濟產業(yè)鏈重組很難遍及每個行業(yè)，部分調整倒是有可能，但那也是在今后相當長的階段內逐步推進。

但是，勞民傷財的實體經濟產業(yè)鏈重組一時半會兒動不得，虛擬經濟產業(yè)鏈的“宏偉藍圖”卻已經鋪就。扎克伯格在進軍數字貨幣之后，率先宣布邁向元宇宙。在這個通過數字技術構建起來的、與現實世界平行的虛擬世界里，元宇宙吸納了信息革命、互聯網革命、人工智能革命的最新成果，已經被投資界認為是前景十分廣闊的賽道，未來將是數字經濟創(chuàng)新和產業(yè)鏈延伸的新高地。

當元宇宙里的房價已經比紐約曼哈頓還貴時，學究們應該醒悟過來，資本根本不糾結于實體經濟產業(yè)鏈的重組如何展開，它已經“避實就虛”，在虛擬經濟產業(yè)鏈上展翅翱翔。面對一個未知的元宇宙，虛擬經濟產業(yè)鏈事實上闖入了一個充滿希望而又遍布威脅的新領地。

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