12月2日，《證券日報》記者就11月份CPI（居民消費價格指數(shù)）與PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）數(shù)據(jù)走勢采訪了多位專家。受訪專家普遍表示，11月份，食品價格下行，服務(wù)價格回升，預計CPI同比保持小幅上漲態(tài)勢，PPI基本穩(wěn)定。

CPI有望溫和上漲

在CPI方面，中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者表示，預計11月份CPI同比將增長0.15%，而環(huán)比則將下降0.64%。中國銀行研究院研究員劉佩忠在接受采訪時表示，預計11月份CPI同比上漲約為0.4%。財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明對《證券日報》記者表示，預計11月份CPI增長0.6%左右，較10月份小幅提高。

究其原因，伍超明認為，首先，CPI翹尾因素的提高是CPI上升的主要貢獻因素。其次，天氣好轉(zhuǎn)蔬菜、水果等食品供給平穩(wěn)，加上豬肉價格走低，預計食品價格環(huán)比增速降幅較10月份有所擴大，繼續(xù)拖累CPI。最后，受原油、工業(yè)原材料、金屬等大宗商品價格下降影響，非食品價格也會抑制CPI同比增速。

劉佩忠分析稱，食品領(lǐng)域，受前期二次育肥生豬出欄導致供給增加影響，11月份豬肉價格繼續(xù)下行。今年11月份全國絕大部分地區(qū)的氣溫高于往年同期，有利于果蔬生長，加之部分秋季推遲上市蔬菜在近期集中上市，市場供應較為充足，主要蔬菜和水果價格下跌。預計11月份主要食品價格同比漲幅較10月份略有回落。服務(wù)領(lǐng)域，11月份服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)中的銷售價格指標較10月份略有回升，預計服務(wù)價格改善將推動核心CPI回升勢頭。此外，基數(shù)效應對CPI同比下拉影響將減弱。

在PPI方面，明明預計11月份PPI同比為-2.09%，環(huán)比為0.28%。劉佩忠認為，11月份PPI同比下降2.9%左右。伍超明則表示，11月份PPI降幅擴大至3.0%左右。

伍超明表示，11月份，國際大宗商品價格下降，主要原材料購進價格指數(shù)從10月份的53.4%降至49.8%。

“國際商品方面，受全球原油需求增長疲軟影響，國際原油價格總體延續(xù)下行趨勢。國內(nèi)工業(yè)品方面，11月制造業(yè)PMI指數(shù)中的出廠價格和原材料購進價格指標回落，其中黑色金屬、化學原料等行業(yè)價格指數(shù)回落較多?！眲⑴逯曳Q。

弱需求制約物價上行

在劉佩忠看來，當前物價水平總體低位運行，這是由于國際大宗商品價格回落和國內(nèi)有效需求不足。明明認為，制約物價上行的主要問題仍是弱需求，因此解決措施應從需求端入手。

明明提出，一方面，需要改善居民消費意愿，核心是抬升收入、改善就業(yè)預期，同時可以基于消費券等措施撬動消費需求；另一方面，當前低通脹導致企業(yè)端實際利率仍高，有必要進一步降息壓降其融資成本。

為了穩(wěn)定物價，需要持續(xù)加大保就業(yè)、促消費、穩(wěn)投資等政策力度，以擴大有效需求，支持居民商品和服務(wù)消費的穩(wěn)定增長。劉佩忠進一步表示，應發(fā)揮項目投資建設(shè)對工業(yè)產(chǎn)品需求的牽引作用，促進物價的合理回升。同時，還應進一步完善新一輪消費品以舊換新的實施方案，鼓勵地方政府根據(jù)實際情況進行差異化安排，適當擴大消費品以舊換新的產(chǎn)品范圍，以擴大居民商品消費。此外，還應更加重視節(jié)假日消費市場的貢獻，打造差異化、個性化的旅游產(chǎn)品和服務(wù)，繼續(xù)釋放服務(wù)消費的潛力。最后，應推動設(shè)備更新改造政策的加力提效，加大對使用符合標準的產(chǎn)品設(shè)備企業(yè)的采購力度，從供需兩端共同驅(qū)動企業(yè)設(shè)備的更新。

展望未來，伍超明認為，我國物價數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)出“CPI向1時代回歸，PPI降幅收窄”的特征。主要原因在于一攬子增量政策的逐步落地顯效，疊加消費需求旺季的到來，需求端有望對物價形成一定支撐。

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