經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)徐洪才表示，貨幣政策效應(yīng)有6-9個(gè)月滯后期，這也體現(xiàn)在物價(jià)水平的變化上。2月CPI同比上漲2.3%，說(shuō)明貨幣政策的滯后效應(yīng)已顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)一季度GDP同比增長(zhǎng)6.6%。經(jīng)濟(jì)增速在一季度已觸底，二季度將止跌企穩(wěn)，溫和回升，但不會(huì)出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。

　　招商證券研究報(bào)告認(rèn)為，積極財(cái)政政策落實(shí)情況明顯好轉(zhuǎn)和房地產(chǎn)去庫(kù)存扭轉(zhuǎn)了投資需求持續(xù)下滑的趨勢(shì)。由于收入增速明顯好于經(jīng)濟(jì)增速，消費(fèi)需求保持穩(wěn)定的可能性較大，預(yù)計(jì)一季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院合作研究部主任劉英預(yù)計(jì)，一季度GDP增幅可能接近6.8%。今年是“十三五”開(kāi)局之年，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、補(bǔ)短板和降成本五大任務(wù)正加緊完成，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)發(fā)力。在這些因素的綜合作用下，有理由對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持審慎樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)后三季度GDP增速將進(jìn)一步提升。

　　民生銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心高級(jí)宏觀分析師王靜文表示，預(yù)計(jì)3月整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)有所好轉(zhuǎn)，一季度GDP增速可能超出市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)目前形勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀主要有三個(gè)原因：一是部分指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，如3月制造業(yè)PMI重新回到榮枯線以上；二是部門(mén)核心動(dòng)力指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，如前兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速觸底回升，進(jìn)口降幅明顯收窄，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象；三是政策面呵護(hù)有加，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

　　金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　徐洪才表示，一季度經(jīng)濟(jì)增速有望在6.5%以上主要是由于去年下半年做了充分準(zhǔn)備，PPP項(xiàng)目落實(shí)、資金到位情況有所改善。穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵是穩(wěn)投資，投資在當(dāng)期會(huì)提振需求，同時(shí)也決定了未來(lái)的供給結(jié)構(gòu)。從政策面看，貨幣政策總體中性偏松，預(yù)計(jì)4月會(huì)再次下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率。

　劉英表示，今年以來(lái)社會(huì)融資規(guī)模擴(kuò)張較快，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。資產(chǎn)證券化等金融支持措施持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性。未來(lái)將推出的債轉(zhuǎn)股有望進(jìn)一步降低企業(yè)的融資成本。多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的進(jìn)一步推進(jìn)也將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供有力金融支持。

　　方正證券分析師郭磊表示，未來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)和制造業(yè)投資大概率會(huì)隨PPI回升而觸底回升。消費(fèi)的走勢(shì)基本上是順通脹周期的過(guò)程。在PPI觸底后，消費(fèi)也會(huì)出現(xiàn)同步修復(fù)。

　　由于去年經(jīng)濟(jì)增速整體呈逐季放緩的態(tài)勢(shì)，在基數(shù)因素作用下，今年經(jīng)濟(jì)增速可能呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢(shì)。王靜文認(rèn)為，在宏觀政策方面，下一步需要關(guān)注的是：激發(fā)民間投資活力的舉措；切實(shí)推進(jìn)供給側(cè)改革；將創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略落到實(shí)處；適度下調(diào)撥備覆蓋率、推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)、推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等。

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