樓繼偉是受國務(wù)院委托，于27日下午在作今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報告時透露這一消息的。樓繼偉說，截至7月末，已發(fā)行地方政府債券1.4288萬億元。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來平均每月將發(fā)行地方政府置換債5000億，供給壓力較大。此外，專家稱此舉意味著積極財政的態(tài)勢將在未來較長時間持續(xù)下去，基建投資加碼可期，而貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)保持寬松。

　　地方政府存量債務(wù)是指新預(yù)算法實施之前形成的債務(wù)。發(fā)行地方政府債券置換存量債務(wù)是規(guī)范地方政府債券管理的既定政策安排。

　　民生證券固收分析師李云霏接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示：“未來4個月仍要面臨地方政府債的供給壓力。截至8月27日，地方政府債共發(fā)行1.82萬億，其中新增債3728億，置換債1.45萬億，加上此次新增1.2萬億置換債，接下來地方政府債的供給規(guī)模將超過2萬億，平均每月發(fā)行5000億，供給壓力不容忽視。”

　　談及3.2萬億置換債的影響，多位專家表示此舉是積極財政政策的重要組成部分，有利于增加投資、改善實體經(jīng)濟狀況。

　　光大證券首席經(jīng)濟學家徐高告訴《經(jīng)濟參考報》記者：“這么大規(guī)模的地方債置換表明財政政策是比較積極的，這些置換債券歸根結(jié)底中央政府是要認賬的，可以理解為中央政府支出的大幅度擴張，有利于推動實體經(jīng)濟的復(fù)蘇。6月社會融資總量在加速擴張，6、7月地方債發(fā)行量比較大，下半年還會進一步穩(wěn)步擴張，實體經(jīng)濟狀況會比上半年更好。”

　　徐高還表示，今年有3.2萬億，明年還會有置換債。“一方面到期存量地方債未來幾年還有置換需求，另一方面即使存量債沒有了，地方政府還需要基建投資，需要有正規(guī)融資路徑。地方債置換實際上表明了中央財政的積極態(tài)勢，這在相當長時間內(nèi)都會持續(xù)下去。”徐高稱。

　　李云霏也表示此舉是財政寬松的另一種形式。“2013年6月的審計結(jié)果中，今年地方政府到期的三類債務(wù)規(guī)模共計2.8萬億，前兩批的債務(wù)置換明確置換對象為第一類政府債務(wù)，此次新增并沒有強調(diào)置換對象，預(yù)計將會覆蓋三類債務(wù)以及逾期債務(wù)。此舉之后，地方政府償債壓力基本解決，融資平臺公司壓力更輕，雙方都將騰出更多的資金用于新增投資，基建投資加碼可期。”李云霏表示。

　　此外，專家認為置換債有助于理順我國財稅體制。“把之前相對不規(guī)范的舉債方式變?yōu)橐?guī)范透明的舉債方式，本身是一種進步，而且有利于降低地方政府融資成本，有利于增強地方政府債務(wù)的可持續(xù)性。”徐高稱。

　　財政部財科所研究員趙全厚告訴《經(jīng)濟參考報》記者：“通過對地方政府到期債務(wù)進行置換，有助于化解地方政府流動性風險，減少其付息的負擔，降低借債成本，減少未來地方政府的財政壓力。”他還表示，如果地方政府不存在資金鏈斷裂的風險，政府繼續(xù)投資就沒有太多后顧之憂，有利于地方政府理順舊的債務(wù)、提高增加新投資的積極性。

　　另一方面，市場人士認為，大規(guī)模地方政府置換債可能會給金融市場和債券市場帶來一定影響。