日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《2021年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》認(rèn)為，2021年，我國(guó)貨幣政策體現(xiàn)了靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，主要金融指標(biāo)在2020年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持有力增長(zhǎng)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固；去年以來(lái)，我國(guó)宏觀杠桿率穩(wěn)中有降，為未來(lái)金融體系繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持創(chuàng)造了空間，預(yù)計(jì)2022年宏觀杠桿率將繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。 

具體來(lái)看，《報(bào)告》顯示，2021年全年新增人民幣貸款19.95萬(wàn)億元，同比多增3150億元，年末普惠小微貸款和制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增速分別達(dá)到27.3%和31.8%。2021年末廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模存量同比分別增長(zhǎng)9.0%和10.3%，宏觀杠桿率為272.5%，比上年末下降7.7個(gè)百分點(diǎn)。全年企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.61%，比2020年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2019年下降0.69個(gè)百分點(diǎn)。人民幣匯率雙向浮動(dòng)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。2021年末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.3757元，較上年末升值2.3%。

此外，宏觀杠桿率是一國(guó)非金融部門(mén)總債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比。《報(bào)告》測(cè)算，2021年末我國(guó)宏觀杠桿率為 272.5%，比上年末低 7.7 個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)5個(gè)季度下降，穩(wěn)杠桿取得顯著成效。

《報(bào)告》認(rèn)為，疫情以來(lái)我國(guó)以相對(duì)較少的新增債務(wù)支持了經(jīng)濟(jì)較快恢復(fù)增長(zhǎng)，宏觀杠桿率增幅相對(duì)而言并不算高。2021年總債務(wù)余額同比增長(zhǎng)9.7%，增速較上年末低 2.7 個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史較低水平，比 2009-2019 年總債務(wù)增速平均 值低 7.3 個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于今年的宏觀杠桿率，《報(bào)告》表示，近年來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)遏制了脫實(shí)向虛、盲目擴(kuò)張的勢(shì)頭,金融改革穩(wěn)步推進(jìn)，金融服務(wù)增效提質(zhì)。這些措施共同提升了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，有助于疫情以來(lái)我國(guó)以相對(duì)較少的新增債務(wù)支持經(jīng)濟(jì)較快恢復(fù)增長(zhǎng)。我國(guó)宏觀杠桿率穩(wěn)中有降，為未來(lái)金融體系繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持創(chuàng)造了空間；同時(shí)我國(guó)疫情防控形勢(shì)良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性不斷增強(qiáng)，也為未來(lái)繼續(xù)保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定創(chuàng)造了條件。

“下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，這一匹配機(jī)制本身就內(nèi)嵌有保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定之義。預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步恢復(fù)發(fā)展、內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不斷增強(qiáng)，2022年我國(guó)宏觀杠桿率將繼續(xù)保持基本穩(wěn)定?！薄秷?bào)告》表示。

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