美聯(lián)儲退出量化寬松（QE）即將變成現(xiàn)實，美股市場可謂風聲鶴唳，大跌大漲成為常態(tài)。

      當?shù)貢r間29日，美聯(lián)儲將結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議并公布最新的決議。市場普遍預計，美聯(lián)儲將按照原計劃在10月底結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，為綿延多年的量化寬松畫上句號，也結(jié)束了持續(xù)大半年時間的量化寬松退出程序，完成了退出超常規(guī)貨幣政策的前一半，后一半則是利率正?；?。

      目前，美聯(lián)儲將在明年年中啟動加息成為華爾街的主流觀點。也有一些投行分析師預計，美聯(lián)儲可能會在一季度就開始提高利率水平。高盛全球固定收益聯(lián)席主管威爾森指出，根據(jù)美聯(lián)儲前三次主要的收緊貨幣政策行動來看，當前很多經(jīng)濟條件與歷史場景相似，有些甚至比歷史還好，按照以前的步伐，美聯(lián)儲很有可能已經(jīng)開始加息。不過，高盛經(jīng)濟學家達伍塞認為，自上一次美聯(lián)儲貨幣政策會議以來，美國數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，但全球增長下行的風險增加，金融市場的波動性大增，美聯(lián)儲或?qū)⒃诿髂甑谒募径仁状渭酉?，時點較此前預期推遲約一個季度。

      舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯曾表示，如果經(jīng)濟持續(xù)惡化，意味著第四輪量化寬松政策已進入倒計時，有市場人士將之解讀為美聯(lián)儲可能在本月底的議息會議上推出QE4。美銀美林的分析師指出，美聯(lián)儲仍然做好充分準備，在情況惡化之時出手挽救市場。當然，美股可能還需再跌10%才能觸發(fā)QE4的橫空出世。

      而與此同時，新興市場股市遭遇一年來最大規(guī)模資本外逃

      美聯(lián)儲每次的“大動作”，都會引起全球金融市場的軒然大波。近期，全球市場動蕩程度加劇，導致資金大量流出新興市場股市，金額創(chuàng)下一年多來之最。

      據(jù)海外媒體報道，國際金融研究所（IIF）公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份至今投資者從非洲、拉美、東歐、亞洲股市合計撤出90億美元。因全球經(jīng)濟增速放緩以及美聯(lián)儲貨幣刺激政策臨近結(jié)束，增加了投資者對全球經(jīng)濟增長失衡的緊張情緒，對新興市場的熱情也逐漸降溫。此外，F(xiàn)TSE新興市場指數(shù)涵蓋中國、巴西、印度等國股指，自9月初以來下跌超過10%。

      去年年底，在美聯(lián)儲決定退出量化寬松之后，投資者也曾從新興市場股市撤出數(shù)十億美元，一些國家不得已以加息的方式來吸引投資者。資金流向監(jiān)測機構(gòu)新興市場基金研究公司（EPFR）最新公布的周度報告顯示，截至10月22日的一周內(nèi)，資金持續(xù)流出股市的趨勢并未終結(jié)，該機構(gòu)監(jiān)測的全球股票基金凈流出86.6億美元，為連續(xù)第四周凈流出。其中，全球新興市場股基再度出現(xiàn)資金凈流出，而多元化新興市場股基（GEM）出現(xiàn)13.4億美元的資金凈流出，連續(xù)兩周成為拖累全球新興市場股基的最主要因素。

      評級機構(gòu)穆迪此前公布的數(shù)據(jù)顯示，資金流出最嚴重的地區(qū)是東歐，因烏克蘭危機導致西方國家出臺制裁俄羅斯的措施，俄羅斯企業(yè)面臨嚴重的信貸危機。EPFR的數(shù)據(jù)也顯示，由于接連被下調(diào)評級，俄羅斯股基在上周出現(xiàn)今年9月中旬以來規(guī)模最大的單周資金凈流出。

      香港銀行界預期日兌2萬人民幣上限將放寬

      隨著滬港通推出的臨近，香港的人民幣更加受到市場青睞，各大銀行10月紛紛提高人民幣存款利率，吸引港人投資，而業(yè)界預期港人每日兌換2萬人民幣的限額有望近期取消，港人可以通過離岸人民幣市場做借貸以及其他渠道的投資。

      星展銀行財資市場部執(zhí)行董事王良享指出，業(yè)內(nèi)共識放寬港人每日2萬元人民幣的兌換限制會便利滬港通，目前時間方面已經(jīng)接近推出。恒生銀行資本市場業(yè)務(wù)主管馮孝忠則指出，香港銀行業(yè)對于放寬兌換限制早已做好準備，只要監(jiān)管部門點頭，即可推出。東亞銀行人民幣業(yè)務(wù)的負責人也表示，取消兌換限制會刺激市場對人民幣的需求，帶來新的商機。

      渣打銀行調(diào)查指出，香港50%的受訪者持有人民幣產(chǎn)品，并對人民幣前景有信心，盡管人民幣匯價有所波動，但是不會影響港人的投資取向。渣打銀行高級經(jīng)濟師劉建恒指出，放寬每日人民幣兌換上限有利于增加人民幣的投資。

      香港居民每天兌換2萬人民幣的限額限制是在2004年制定的，但是由于現(xiàn)在的環(huán)境和當年已經(jīng)不同，以銀公會為代表的香港銀行業(yè)人士多次向央行申請要求放寬限額。香港金管局行政總裁陳德霖也在公開場合表示，滬港通正式開啟之前有望放松這一限制。

      盡管滬港通的開啟會延期，美銀美林全球研究部中國策略分析主管崔巍指出，滬港通令大批憧憬人民幣升值的資金涌入香港，有利長遠交易，香港的離岸人民幣市場能夠充分發(fā)揮其資金池的作用。

      歐洲央行壓力測試意大利銀行最差。

      根據(jù)歐洲央行公布的壓力測試結(jié)果，有25家銀行存在資本缺口，其中有9家在意大利，是歐元區(qū)所有國家中最多的。即便是計入2014年的籌集資本情況，意大利銀行也是墊底。在13家仍然存在資本缺口的銀行中，意大利占了4家。

      就在昨日歐洲股市交易時段，壓力測試成績最差的意大利西雅那銀行開盤后暴跌14%，盤中一度暫停交易。隨后，意大利證監(jiān)會對西雅那銀行股票實施賣空禁令。與此同時，意大利股市盤中大跌超過2%。

      目前，意大利經(jīng)濟正在衰退的邊緣苦苦掙扎。數(shù)據(jù)顯示，意大利二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值下降0.2%。至此，過去14年意大利的國內(nèi)生產(chǎn)總值累計漲幅被全部抹去，意大利經(jīng)濟跌回到了2000年的水平。

      根據(jù)意大利政府日前公布的2015年度財政預算案，意大利政府將在明年實施額度高達180億歐元的大規(guī)模減稅計劃。意大利政府總理倫齊表示，減稅計劃旨在通過降低企業(yè)稅收，鼓勵企業(yè)增加投資，并對低收入群體給予稅收減免，從而進一步刺激經(jīng)濟增長。

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