我的鋼鐵：上周國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)大幅下跌。目前北方市場需求繼續(xù)減弱，北材南下加速，但鑒于目前市場看空情緒蔓延，因此現(xiàn)貨補庫速度收緩，鋼企出庫壓力增加。期貨盤貼水現(xiàn)象雖然在下半周有所修復(fù)，但依舊處于深貼水狀態(tài)，因此繼續(xù)下探乏力，對于現(xiàn)貨市場或留有一定心態(tài)支撐。多數(shù)品種庫存資源降幅收窄，而廠庫方面也逐步面臨一定壓力，因此大部分商家對于后市仍持看空態(tài)度。不過目前而言部分品種倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，繼續(xù)探底或有反彈可能，但為求出貨多維持盤整。綜合預(yù)計，本周（2018.11.19-2018.11.23）國內(nèi)鋼材市場價格或以盤整趨弱運行。

鋼之家：10月份我國經(jīng)濟繼續(xù)保持總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢，多數(shù)主要經(jīng)濟指標(biāo)企穩(wěn)或小幅回升。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，10月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.9%，增速比上月加快0.1個百分點，1-10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%，與1-9月持平。1-10月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）547567億元，同比增長5.7%，增速比1-9月加快0.3個百分點，連續(xù)兩個月小幅回升，其中制造業(yè)投資增長9.1%，加快0.4個百分點，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長3.7%，加快0.4個百分點。1-10月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資99325億元，同比增長9.7%，增速比1-9月回落0.2個百分點，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積784425萬平方米，同比增長4.3%，增速比1-9月提高0.4個百分點，房屋新開工面積168754萬平方米，增長16.3%，增速較1-9月回落0.1個百分點，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積21963萬平方米，同比增長15.3%，增速比1-9月份回落0.4個百分點。從當(dāng)前市場看，京津冀及周邊“2+26”城市、長三角和汾渭平原均進(jìn)入秋冬季差異化錯峰生產(chǎn)時段，當(dāng)?shù)夭糠咒搹S將有不同程度的限產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)下降。但同時，下游行業(yè)將逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費淡季，需求減弱的預(yù)期增強，商家操作更為謹(jǐn)慎，普遍以低庫存為主，現(xiàn)貨快進(jìn)快出；北方地區(qū)冬儲時點尚早，且鋼廠政策不明朗，北材南下的數(shù)量將逐步增加，對華東及南方市場有一定影響。預(yù)計本周（2018.11.19-2018.11.23）國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)以弱勢運行為主。

蘭格馬力：上周國內(nèi)期現(xiàn)價格表現(xiàn)略有不同，與前期期貨暴跌，現(xiàn)貨小降略有不同，周初期現(xiàn)市場表現(xiàn)為同步快速下跌，且期貨市場在上上周兩次反攻無果后，市場情緒更加敏感。中后期期現(xiàn)價格一度背離，在宏觀數(shù)據(jù)相對略好以及產(chǎn)業(yè)限產(chǎn)等利好扎堆的情況下，期貨價格數(shù)度反彈，現(xiàn)貨價格卻陰跌不止。但，最終于周末殊途同歸！

這是否預(yù)示鋼市行情拐點的真正來臨？接下來市場走向的步調(diào)如何？

筆者認(rèn)為，此番調(diào)整與市場宏觀和微觀預(yù)期不佳有關(guān)，是兩種因素共同作用的結(jié)果。市場情緒對市場的影響占據(jù)較大成分。這種恐慌情緒相互影響、蔓延，對市場行情走跌起到助推作用。

另外，在預(yù)期不佳的情況下，市場庫存成為價格走向至關(guān)重要的方向標(biāo)。一旦出現(xiàn)些許變化，便被市場引申放大。上周新一期庫存數(shù)據(jù)顯示，廠庫增加，社庫雖仍處于下降通道，但降速較前期出現(xiàn)明顯放緩，疊加10月粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)出紀(jì)錄新高至8255萬噸，市場擔(dān)心在需求季節(jié)性萎縮的大背景下，價格會加速下跌。商家為防止接下來的繼續(xù)下跌，甚至大跌，提前快跑降價，落袋為安心理明顯增強。

但就目前來看，行情真正的拐點尚未到來。雖然兩方面預(yù)期均發(fā)生微妙變化，而市場主體影響因素暫未發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)，下游尤其是房地產(chǎn)趕工需求存在，雖然房地產(chǎn)行情整體并不樂觀，但也正是由于這種不樂觀，增加了其趕工，進(jìn)而快速回籠資金的訴求，這種需求短期內(nèi)還會維持。

這在新一期宏觀數(shù)據(jù)中已有所體現(xiàn)。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1-10月我國固定資產(chǎn)投資增長5.7％，比前9月增0.3個點；其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長3.7％，比前9月增0.4個百分點；施工面積增4.3％，加快0.4個點；新開工面積增16.3％，回落0.1點；從數(shù)據(jù)來看，運轉(zhuǎn)良好。

從上周期貨市場的運行節(jié)奏來看，期貨市場在暴跌過后，下跌步伐明顯放緩，且有超跌反彈的情況出現(xiàn)。但多空目前均比較糾結(jié)，進(jìn)退兩難，整體市場向下或向下突破性空間不大。而部分資金則出現(xiàn)獲利了結(jié)，打低價格開始布局遠(yuǎn)倉。這使短期1901主力合約震蕩將更加頻繁。因此，需求關(guān)注資金流向。

另外，隨著各項重磅消息的落地，市場的關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向上周四開始的采暖季限產(chǎn)的正式執(zhí)行。實際執(zhí)行情況如何，將對未來價格走向起到重要作用。

短期來看，只要庫存維持低位，不出現(xiàn)明顯的滯壓和累庫，市場系統(tǒng)性崩塌的局面暫時不會出現(xiàn)。因此，對于當(dāng)前期現(xiàn)市場的調(diào)整不必過度恐慌，整體市場目前暫不具備持續(xù)深度調(diào)整的空間和條件。

超跌后市場或偶有反彈，但同樣，在無重大利好刺激的情況下，期貨單邊修復(fù)行情亦不會出現(xiàn)。因此，整體市場大行情還是震蕩，這種局面在需求持續(xù)萎縮、庫存滯壓或其它外圍利空面的集中爆發(fā)后，接下來才會是大調(diào)整的來臨。因此后期震蕩趨弱或是大概率。

友發(fā)集團(tuán)副總經(jīng)理韓衛(wèi)東：己過了11月15日，取暖季政策已明朗，限產(chǎn)不及預(yù)期。后期市場供大于求的矛盾將加大，從市場反應(yīng)看，客戶對降價的恐懼非常大，過去的兩個周末降價更像是演習(xí)一樣，市場的需求還不錯，就如此降價！那后面需求減弱、庫存增加、降價損失等出現(xiàn)后，會出現(xiàn)什么狀況呢？從現(xiàn)在開始，無論市場怎么變，都要謹(jǐn)慎和防風(fēng)險為主。靜等市場價格完全釋放風(fēng)險后再說。

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