中國金屬材料流通協(xié)會(huì)、蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2025年12月份中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)為48.0%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有回升。從分類指數(shù)看，構(gòu)成中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI的10個(gè)分類指數(shù)8升2降，其中銷售量、銷售價(jià)格、總訂單量、采購成本、到貨速度、融資環(huán)境、企業(yè)雇員和采購意愿8項(xiàng)指數(shù)上升，而庫存水平和走勢判斷2項(xiàng)指數(shù)下降。

12月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為46.9%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)下降，年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)上升。從區(qū)域來看，2個(gè)區(qū)域上升，4個(gè)區(qū)域下降；其中西南和西北地區(qū)銷售量指數(shù)上升，分別較上月上升6.8和6.0個(gè)百分點(diǎn)；而東北、華北、華東和中南地區(qū)銷售量指數(shù)下降，分別較上月下降2.7、1.7、0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

12月份鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)為46.9%，較上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)下降，年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)上升。從區(qū)域來看，2個(gè)區(qū)域上升，4個(gè)區(qū)域下降；其中西南和西北地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)上升，分別較上月上升6.6和5.7個(gè)百分點(diǎn)；而東北、華北、中南和華東地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降，分別較上月下降3.0、1.4、0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

12月份鋼鐵流通企業(yè)采購成本指數(shù)為52.7%，較上月上升7.3個(gè)百分點(diǎn)，快速回升到了擴(kuò)張區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購成本指數(shù)繼續(xù)上升。從區(qū)域來看，5個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域持平；其中西南、西北、華東、華北和中南地區(qū)采購成本指數(shù)上升，而東北地區(qū)采購成本指數(shù)持平。

12月份鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)為50.8%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，在擴(kuò)張區(qū)間繼續(xù)上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)下降，年銷量在50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)上升。從區(qū)域來看，3個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降，1個(gè)區(qū)域持平，其中西北、華北和東北地區(qū)到貨速度指數(shù)上升，分別較上月上升5.0、4.1和1.5個(gè)百分點(diǎn)；而中南和華東地區(qū)到貨速度指數(shù)下降，分別較上月下降1.7和0.3個(gè)百分點(diǎn)；西南地區(qū)到貨速度指數(shù)與上月持平。

12月份鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)為47.9%，較上月下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)下降到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)均下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，5個(gè)區(qū)域下降；其中華北地區(qū)庫存指數(shù)較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；而西南、華東、東北、西北和中南地區(qū)庫存指數(shù)下降，分別較上月下降7.6、1.7、1.5、0.5和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

12月份鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)為50.0%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，再次回升到了榮枯線上。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)穩(wěn)中略升，而年銷量在10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)略有下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域下降，4個(gè)區(qū)域持平；其中東北地區(qū)融資指數(shù)略有上升，華北地區(qū)融資指數(shù)略有下降，華東、中南、西南和西北地區(qū)融資指數(shù)持平。

12月份鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)為49.8%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)穩(wěn)中略降；而年銷量50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)有所上升。從區(qū)域來看，3個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域下降，2個(gè)區(qū)域持平；其中西南、中南和華東地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)上升，華北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)下降，東北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)持平。

12月份鋼鐵流通企業(yè)走勢判斷指數(shù)為49.5%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，再次回落到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢判斷指數(shù)上升，年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢判斷指數(shù)下降。從區(qū)域來看，2個(gè)區(qū)域上升，4個(gè)區(qū)域下降；其中華北和華東地區(qū)企業(yè)走勢判斷指數(shù)上升，而東北、中南、西南和西北地區(qū)企業(yè)走勢判斷指數(shù)下降。

12月份鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)為47.8%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)上升，年銷量在50-100萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購意愿指數(shù)下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，5個(gè)區(qū)域下降；其中華東地區(qū)采購意愿指數(shù)較上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，而中南、西北、東北、華北和西南地區(qū)采購意愿指數(shù)下降，分別較上月下降1.6、0.4、0.4、0.1和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

在國內(nèi)有效需求不足、冬季效應(yīng)不斷深入、供給釋放波動(dòng)減弱、成本支撐維持韌性的影響下，12月份國內(nèi)鋼鐵市場呈現(xiàn)了震蕩走弱的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)波動(dòng)下降態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份前四周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為75.9％，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為228.5萬噸，較上月全月均值減少2.6萬噸。從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放力度明顯減弱。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月上中旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量169.8萬噸，環(huán)比下降5.7%，同比下降7.1%；粗鋼日均產(chǎn)量185.7萬噸，環(huán)比下降4.0%，同比下降7.2%；鋼材日均產(chǎn)量181.6萬噸，環(huán)比下降4.6%，同比下降6.8%。因此預(yù)計(jì)12月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將維持低位，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，2025年年末全國粗鋼產(chǎn)量將為粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在230萬噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在200萬噸以下的水平。就2025年全年來看，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量同比呈現(xiàn)“兩降一增”已成定局，即“鐵降、鋼降、材增”，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，2025年全國粗鋼日產(chǎn)將在260萬噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將在210萬噸左右的水平。

需求端：今年以來，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢。但外部不穩(wěn)定不確定因素較多，國內(nèi)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨不少挑戰(zhàn)。明年我國經(jīng)濟(jì)要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能；要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，保持必要的財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)；要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動(dòng)性充裕，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域；要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性和有效性，提振社會(huì)信心。

2025年12月份，中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)在收縮區(qū)間內(nèi)略有回升，表明國內(nèi)鋼材市場略有呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征，北方地區(qū)由于季節(jié)性天氣的影響，室外施工已經(jīng)基本停滯，而南方地區(qū)的施工也進(jìn)入了收尾階段，這就使得建筑用鋼需求明顯減弱，同時(shí)制造業(yè)用鋼需求也呈現(xiàn)了明顯的季節(jié)性特征。在終端需求明顯減弱以及品種虧損加劇的雙重壓力下，鋼廠檢修減產(chǎn)范圍也逐漸擴(kuò)大，同時(shí)疊加部分區(qū)域秋冬季限產(chǎn)，供給端存在明顯的收縮預(yù)期。進(jìn)入2026年，由于“十五五”開年各地“兩會(huì)”政策預(yù)期和“冬儲(chǔ)”行情的操作也將進(jìn)入實(shí)質(zhì)操盤期，同時(shí)疊加鋼廠原料補(bǔ)庫預(yù)期和春節(jié)假期期間鋼廠供給維持相對(duì)低位的影響，因此預(yù)計(jì)2026年1月份國內(nèi)鋼材市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩趨強(qiáng)的局面。

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