中國(guó)金屬材料流通協(xié)會(huì)、蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2025年11月份中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)為47.7%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有下降。從分類(lèi)指數(shù)看，構(gòu)成中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI的10個(gè)分類(lèi)指數(shù)6升3降1平，其中銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售價(jià)格、總訂單量、采購(gòu)成本、到貨速度和走勢(shì)判斷6項(xiàng)指數(shù)上升，而庫(kù)存水平、融資環(huán)境和采購(gòu)意愿3項(xiàng)指數(shù)下降，企業(yè)雇員1項(xiàng)指數(shù)持平。

11月份鋼鐵流通企業(yè)銷(xiāo)售量指數(shù)為45.7%，較上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有上升。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸和50-100萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷(xiāo)售量指數(shù)下降，年銷(xiāo)量在10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷(xiāo)售量指數(shù)上升。從區(qū)域來(lái)看，4個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降；其中中南、華北、華東和西南地區(qū)銷(xiāo)售量指數(shù)上升，分別較上月上升3.0、1.1、0.9和0.2個(gè)百分點(diǎn)；而西北和東北地區(qū)銷(xiāo)售量指數(shù)下降，分別較上月下降1.9和1.0個(gè)百分點(diǎn)。

11月份鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)為45.6%，較上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有回升。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)明顯下降，年銷(xiāo)量在50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)穩(wěn)中上升。從區(qū)域來(lái)看，4個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降；其中中南、華北、華東和西南地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)上升，分別較上月上升3.2、1.4、0.6和0.1個(gè)百分點(diǎn)；而西北和東北地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降，分別較上月下降1.9和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

11月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)為45.4%，較上月上升4.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)明顯回升。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)均大幅上升。從區(qū)域來(lái)看，5個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域下降；其中華東、華北、西南、中南和東北地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)上升，而西北地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)下降。

11月份鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)為50.5%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，再次回升到了擴(kuò)張區(qū)間。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)均上升。從區(qū)域來(lái)看，3個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降，1個(gè)區(qū)域持平，其中東北、中南和華東地區(qū)到貨速度指數(shù)上升，分別較上月上升10.6、7.3和5.2個(gè)百分點(diǎn)；而西北和華北地區(qū)到貨速度指數(shù)下降，分別較上月下降6.1和1.2個(gè)百分點(diǎn)；西南地區(qū)到貨速度指數(shù)與上月持平。

11月份鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)為50.3%，較上月下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)明顯下降。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)上升，年銷(xiāo)量在50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)下降。從區(qū)域來(lái)看，2個(gè)區(qū)域上升，4個(gè)區(qū)域下降；其中東北和西北地區(qū)庫(kù)存指數(shù)上升，較上月上升1.7和0.3個(gè)百分點(diǎn)；而西南、中南、華東和華北地區(qū)庫(kù)存指數(shù)下降，分別較上月下降11.0、4.2、1.4和0.8個(gè)百分點(diǎn)。

11月份鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)為49.9%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，再次回落到了收縮區(qū)間。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)穩(wěn)中略降，而年銷(xiāo)量在50-100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下在樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)略有上升。從區(qū)域來(lái)看，2個(gè)區(qū)域下降，4個(gè)區(qū)域持平；其中東北和華北地區(qū)融資指數(shù)略有下降，華東、中南、西南和西北地區(qū)融資指數(shù)持平。

11月份鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)為49.7%，與上月持平，在收縮區(qū)間內(nèi)維穩(wěn)。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)穩(wěn)中上升；而年銷(xiāo)量50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)有所下降。從區(qū)域來(lái)看，3個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域下降，2個(gè)區(qū)域持平；其中中南、華東和華北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)上升，西南地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)下降，東北和西北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)持平。

11月份鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)為50.0%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，上升到了榮枯平衡線上。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)穩(wěn)中上升，年銷(xiāo)量在50-100萬(wàn)噸和10-50萬(wàn)噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)有所下降。從區(qū)域來(lái)看，4個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降；其中西南、西北、華東和中南地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)上升，而華北和東北地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)下降。

11月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)為47.6%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從規(guī)模來(lái)看，年銷(xiāo)量大于100萬(wàn)噸、50-100萬(wàn)噸、10-50萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)均下降。從區(qū)域來(lái)看，1個(gè)區(qū)域上升，5個(gè)區(qū)域下降；其中西北地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)較上月上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，而華東、中南、華北、東北和西南地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)下降，分別較上月下降1.3、1.2、1.2、0.3和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾交織、淡季效應(yīng)不斷深入、供給釋放波動(dòng)減弱、市場(chǎng)成交建弱板韌、成本支撐維持韌性的影響下，11月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)了區(qū)間震蕩的行情。

供給端：從目前高爐開(kāi)工率變化來(lái)看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)波動(dòng)下滑態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份前三周全國(guó)百家中小鋼企高爐開(kāi)工率的均值為77.1％，較上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為231.3萬(wàn)噸，較上月全月均值減少1.4萬(wàn)噸。從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放力度略有增強(qiáng)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年11月上旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量180.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升3.5%，同比下降4.1%；11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量192.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升6.0%，同比下降8.1%；11月上旬重點(diǎn)鋼企鋼材日均產(chǎn)量188.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降5.5%，同比下降3.5%。預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將維持低位。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，11月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在230萬(wàn)噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在200萬(wàn)噸左右的水平。

需求端：今年以來(lái)，各地區(qū)各部門(mén)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，加力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，積極暢通國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，生產(chǎn)供給基本平穩(wěn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，轉(zhuǎn)型升級(jí)扎實(shí)推進(jìn)，發(fā)展新動(dòng)能繼續(xù)壯大。也要看到，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素較多，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行面臨不少挑戰(zhàn)。下階段，要，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，積極推動(dòng)宏觀政策持續(xù)落地增效，全面深化改革開(kāi)放，進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。

2025年11月份，中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降，表明國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入了傳統(tǒng)的需求淡季，下游終端需求的釋放呈現(xiàn)明顯的分化，建筑用鋼需求受到了明顯的季節(jié)性施工淡季的影響，而制造用鋼需求保持了明顯的釋放韌性，同時(shí)國(guó)內(nèi)鋼市的運(yùn)行邏輯也向“淡季看預(yù)期”轉(zhuǎn)變，進(jìn)入12月份，美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期以及年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的政策預(yù)期再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，因此預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)低位震蕩的局面。

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