中國(guó)金屬材料流通協(xié)會(huì)、蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的2025年5月份中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)為47.5%，較上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從分類指數(shù)看，構(gòu)成中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI的10個(gè)分類指數(shù)4升5降1平，其中銷售價(jià)格、采購(gòu)成本、到貨速度和企業(yè)雇員4項(xiàng)指數(shù)上升，而銷售量、總訂單量、庫(kù)存水平、走勢(shì)判斷和采購(gòu)意愿5項(xiàng)指數(shù)下降，融資環(huán)境1項(xiàng)指數(shù)持平。

5月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為46.2%，較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)均繼續(xù)下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，5個(gè)區(qū)域下降；其中東北地區(qū)銷售量指數(shù)較上月上升4.4個(gè)百分點(diǎn)；而西北、華東、中南、西南和華北地區(qū)銷售量指數(shù)下降，分別較上月下降7.9、4.0、3.5、2.7和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

5月份鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)為45.5%，較上月下降3.0個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)訂單指數(shù)均繼續(xù)下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，5個(gè)區(qū)域下降；其中東北地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；而西北、華東、西南、中南和華北地區(qū)企業(yè)訂單指數(shù)下降，分別較上月下降7.7、4.0、2.7、2.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

5月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)為50.1%，較上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)，快速上升到了擴(kuò)張區(qū)間。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)成本指數(shù)均上升。從區(qū)域來看，5個(gè)區(qū)域上升，1個(gè)區(qū)域下降；其中西南、東北、華北、中南和華東地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)有所上升，而西北地區(qū)采購(gòu)成本指數(shù)則有所下降。

5月份鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)為49.2%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)有所上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)到貨速度指數(shù)均上升。從區(qū)域來看，6個(gè)區(qū)域均上升；其中東北、華東和中南地區(qū)到貨速度指數(shù)上升幅度相對(duì)較大，分別較上月上升9.5、5.3和3.1個(gè)百分點(diǎn)；而華北、西北和西南地區(qū)到貨速度指數(shù)上升幅度相對(duì)較小，分別較上月上升2.1、1.0和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

5月份鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)為45.8%，較上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)有所上升，而年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫(kù)存指數(shù)有所下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，5個(gè)區(qū)域下降；其中華北地區(qū)庫(kù)存指數(shù)較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)；而西南、西北、中南、華東和東北地區(qū)庫(kù)存指數(shù)下降，分別較上月下降5.8、2.3、2.2、1.0和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

5月份鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)為50.0%，與上月持平，維持在榮枯平衡線上。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)繼續(xù)上升，而年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)融資指數(shù)繼續(xù)下降。從區(qū)域來看，1個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降，3個(gè)區(qū)域持平；其中華東地區(qū)融資指數(shù)上升，東北和華北地區(qū)融資指數(shù)下降，中南、西南和西北地區(qū)融資指數(shù)持平。

5月份鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)為49.1%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有上升。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)上升；年銷量在50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)雇員指數(shù)下降。從區(qū)域來看，2個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降，2個(gè)區(qū)域持平；其中西南和華北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)上升，而中南和西北地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)下降，東北和華東地區(qū)企業(yè)雇員指數(shù)持平。

5月份鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)為47.2%，較上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)上升；年銷量在50-100和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)下降。從區(qū)域來看，3個(gè)區(qū)域上升，3個(gè)區(qū)域下降；其中西北、東北和華東地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)上升，而西南、中南和華北地區(qū)企業(yè)走勢(shì)判斷指數(shù)下降。

5月份鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)為47.0%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有下降。從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)下降；年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)采購(gòu)意愿指數(shù)上升。從區(qū)域來看，3個(gè)區(qū)域上升，3個(gè)區(qū)域下降；其中東北、西北和華東地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)上升，分別較上月上升2.0、1.7和1.6個(gè)百分點(diǎn)；而西南、中南和華北地區(qū)采購(gòu)意愿指數(shù)下降，分別較上月下降3.4、3.0和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

由于受到中美關(guān)稅戰(zhàn)的“暫緩”、降息降準(zhǔn)的落地、成本支撐維持韌性以及需求旺淡季轉(zhuǎn)換等因素的影響，5月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下滑的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)高位波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年5月份前三周全國(guó)百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.6％，與上月持平；全國(guó)201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為234.4萬噸，較上月全月均值增加1.4萬噸。從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放力度依然較強(qiáng)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月上中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量198.6萬噸，環(huán)比上升1.4%，同比上升1.4%；重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量220.2萬噸，環(huán)比下降0.5%，同比上升0.1%；重點(diǎn)鋼企鋼材日均產(chǎn)量210.4萬噸，環(huán)比上升1.2%，同比上升1.5%。因此預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量或?qū)⒕S持高位。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，5月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在290萬噸，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在220萬噸。

需求端：今年以來，面對(duì)外部沖擊影響加大、內(nèi)部困難挑戰(zhàn)疊加的復(fù)雜局面，宏觀政策協(xié)同發(fā)力，主要指標(biāo)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）147024億元，同比增長(zhǎng)4.0%；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)8.0%；民間投資同比增長(zhǎng)0.2%；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，民間投資增長(zhǎng)5.8%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)5.8%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)8.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降10.3%。也要看到，外部不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好基礎(chǔ)還需進(jìn)一步穩(wěn)固，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)，堅(jiān)定不移辦好自己的事，堅(jiān)定不移擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

2025年5月份，中金協(xié)&蘭格鋼鐵網(wǎng)·鋼鐵流通PMI指數(shù)在收縮區(qū)間內(nèi)繼續(xù)下降，表明國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季逐漸轉(zhuǎn)向淡季。就鋼市行情而言，整體市場(chǎng)依然受到多重內(nèi)外因素的影響，預(yù)計(jì)在中美貿(mào)易戰(zhàn)“暫緩”所帶來的前期壓制訂單集中“爆發(fā)”以及增量政策落地見效的加持下，傳統(tǒng)的需求淡季效應(yīng)或?qū)⒂兴?，但“逐利效?yīng)”卻不斷推升著供給端的釋放力度，因此預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢(shì)探底的行情。

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