2019（第三屆）中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)期貨大會(huì)在南京召開(kāi)。相關(guān)嘉賓表示，對(duì)于我國(guó)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管2018年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成果顯著，但2019年仍是非常關(guān)鍵的一年，鋼鐵行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素增多，下行壓力加大，如何有效利用期貨工具、穩(wěn)妥地解決行業(yè)各種深層次問(wèn)題，直接關(guān)系到鋼鐵行業(yè)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展，影響著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程。

高利潤(rùn)格局不再可期

過(guò)去一年，我國(guó)鋼鐵行業(yè)在去杠桿和去產(chǎn)能產(chǎn)能方面取得了顯著成就。例如，鋼企盈利好轉(zhuǎn)，鋼企資產(chǎn)負(fù)債率從2015年的66.7%下降至2018年的62.52%；提前完成此前鋼鐵行業(yè)“十三五”化解過(guò)剩產(chǎn)能1億噸至1.5億噸的上限目標(biāo)。

南鋼股份副總裁徐林提供的數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)鋼鐵行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.8%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4704億元，同比增長(zhǎng)39.3%。其中，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.8%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2863億元，同比增長(zhǎng)41.1%，利潤(rùn)率達(dá)6.93%。

“中國(guó)鋼鐵行業(yè)雖然踏上了高質(zhì)量發(fā)展道路，但2018年高利潤(rùn)格局不再可期。未來(lái)前行路上困難重重，中國(guó)鋼鐵工業(yè)仍需砥礪前行。”中國(guó)五礦集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員左更表示。

“長(zhǎng)時(shí)間的環(huán)保洗禮，鋼廠對(duì)鐵礦石消費(fèi)不斷升級(jí)，鐵礦石品種結(jié)構(gòu)矛盾被激化，品種價(jià)差波動(dòng)加劇。”金瑞期貨高級(jí)研究員卓桂秋告訴記者，鐵礦石異動(dòng)使得短期內(nèi)中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)成本增加，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。

“作為長(zhǎng)流程鋼鐵生產(chǎn)主要原料的鐵礦石價(jià)格卻始終在高位運(yùn)行。在售價(jià)下降而原料價(jià)格上行的擠壓下，2019年鋼廠利潤(rùn)被大幅侵蝕?！弊蟾J(rèn)為。

升級(jí)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式

與會(huì)人士表示，在鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的這一過(guò)程中，期貨市場(chǎng)作為高效率的市場(chǎng)，能夠發(fā)揮更大、更多作用。對(duì)于存在原燃料價(jià)格波動(dòng)劇烈和訂單、庫(kù)存有單邊敞口等經(jīng)營(yíng)痛點(diǎn)的傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，運(yùn)用期貨及衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖很有必要。

“通過(guò)利用衍生品工具，鋼鐵企業(yè)可以對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，平滑公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，穩(wěn)定生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)?！毙炝终f(shuō)。

結(jié)合南鋼利用金融衍生品工具進(jìn)行期貨套期保值的實(shí)踐，徐林表示，套期保值使得南鋼化挑戰(zhàn)為機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)融深度結(jié)合，提升了企業(yè)的綜合實(shí)力。

“在商品價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下，通過(guò)套期保值，能夠熨平企業(yè)的利潤(rùn)曲線，規(guī)避極端風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供保障。同時(shí)，能夠革新企業(yè)的購(gòu)銷模式，為原燃料采購(gòu)和鋼材銷售提供更多的解決方案。此外，還能降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，衍生品工具的杠桿屬性減少了對(duì)資金的占用，虛擬庫(kù)存較實(shí)物庫(kù)存節(jié)省了物流、倉(cāng)儲(chǔ)等運(yùn)營(yíng)成本?？偟膩?lái)說(shuō)，南鋼通過(guò)參與期貨市場(chǎng)構(gòu)建了戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)了企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動(dòng)性，打破了傳統(tǒng)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)模式的限制?！毙炝直硎?。

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