來源：大宗傳媒

2025 年，大宗商品現(xiàn)貨市場正站在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)變革的歷史交匯點。這一年，AI 與場景深度融合、中美博弈暗流涌動、全球供應鏈重構(gòu)加速，風險與機遇交織，共同塑造大宗商品現(xiàn)貨市場新生態(tài)。

大宗商品現(xiàn)貨平臺正以全新的姿態(tài)站在嶄新的歷史舞臺上——產(chǎn)能預售、訂單交易、期現(xiàn)結(jié)合為交易模式創(chuàng)新打開了新思路；AI 應用、多模態(tài)交互、區(qū)塊鏈技術(shù)為產(chǎn)業(yè)升級開辟了新天地；大宗商品資源配置樞紐建設和一系列利好政策為市場發(fā)展帶來了新機遇……

在當前“十四五”收官與“十五五”開局的關(guān)鍵節(jié)點，期貨日報邀請多位行業(yè)領軍人物做客大宗周刊，回顧過往，暢談未來，與行業(yè)脈搏共振，擁抱新的機遇與挑戰(zhàn)。

復旦大學經(jīng)濟學博士、期報傳媒大宗商學院平臺經(jīng)濟首席專家劉宇：2025年，國內(nèi)大宗商品現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)以下三個特點。

一是政策層面的鼓勵支持氛圍顯著增強。繼中央在重要文件中提出建設大宗商品交易中心、大宗商品資源配置樞紐后，商務部進一步明確鼓勵大宗商品現(xiàn)貨交易平臺推進符合實體經(jīng)濟需要的“產(chǎn)能預售、訂單交易”等模式創(chuàng)新，打造符合國際慣例的大宗商品場外市場。上海、浙江、天津等多個省級地方政府也先后發(fā)文支持大宗商品現(xiàn)貨交易市場發(fā)展，其中天津自貿(mào)區(qū)相關(guān)文件提出的六個方面十二條具體措施很有創(chuàng)新引領性。這些支持政策表明，在經(jīng)過長期清理整頓后，大宗商品現(xiàn)貨交易市場所具備的獨特經(jīng)濟功能及其對產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈企業(yè)提供綜合服務的廣闊空間正在被重新定義和激活。

二是大宗商品現(xiàn)貨交易平臺的組織形態(tài)和業(yè)務邏輯在過去一年里也經(jīng)歷了深刻變化。越來越多的交易中心與產(chǎn)業(yè)電商等其他業(yè)態(tài)深度融合，從流動性組織的交易型業(yè)務向可信倉單動產(chǎn)融資類型的供應鏈金融服務業(yè)務和個性化場外風險管理業(yè)務持續(xù)拓展，市場參與者更加多元化，現(xiàn)貨交易平臺成為鏈接多方、賦能多方的生態(tài)聚合者，相關(guān)創(chuàng)新業(yè)務模式正逐步超越試單階段，形成可復制可推廣的示范案例，這說明大宗商品現(xiàn)貨交易領域可能迎來一個新質(zhì)發(fā)展期。

三是大宗商品現(xiàn)貨交易平臺業(yè)務模式創(chuàng)新與人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的結(jié)合更加緊密。人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)在匹配非標現(xiàn)貨交易需求、增強現(xiàn)貨市場流動性等方面的潛力正在被釋放，區(qū)塊鏈技術(shù)在推動資產(chǎn)數(shù)字化實現(xiàn)物權(quán)信用方面的運用也在持續(xù)迭代，依靠標準化合約和集中交易方式創(chuàng)造流動性的傳統(tǒng)思路被新技術(shù)不斷消解，這就為大宗商品現(xiàn)貨交易平臺的創(chuàng)新發(fā)展提供了新的選擇。

展望2026年，可以預見，隨著技術(shù)迭代與全球競合，大宗商品價格寬度波動和全球資源配置博弈都將持續(xù)。作為多層次商品市場的重要組成部分，我國大宗商品現(xiàn)貨交易平臺的戰(zhàn)略潛力有望被進一步發(fā)掘，國家支持政策和新技術(shù)不斷落地的雙重利好將助力有行動能力的大宗商品現(xiàn)貨交易平臺取得進一步發(fā)展。當然，所有交易模式和業(yè)務創(chuàng)新都需要以服務實體經(jīng)濟為導向，在有效的合規(guī)約束下開展，這是確保所有大宗商品現(xiàn)貨市場行穩(wěn)致遠的基本前提。

期報傳媒大宗商學院期現(xiàn)結(jié)合首席專家馮益朋：2025年，中國大宗商品現(xiàn)貨市場在政策引導與市場創(chuàng)新的雙重驅(qū)動下，呈現(xiàn)出兩大顯著積極的變化。

一是市場規(guī)范化進程加速推進。地方政府普遍強化“服務實體經(jīng)濟”的監(jiān)管導向，通過完善交易規(guī)則、建立風險預警機制、開展合規(guī)性審查等措施，有效提升了交易市場的合規(guī)意識，同時推動倉儲物流、供應鏈金融等配套服務能力顯著提升。

二是區(qū)域戰(zhàn)略布局持續(xù)優(yōu)化。浙江、上海、廣東等地將大宗商品現(xiàn)貨交易市場建設納入政府未來三年行動規(guī)劃。期現(xiàn)貨市場聯(lián)動服務資源高效配置成為各地的重點發(fā)展方向之一。

展望 2026 年，隨著“一帶一路”倡議深化與人民幣國際化進程加速，大宗商品現(xiàn)貨市場功能將進一步拓展，在鐵礦石、原油、橡膠等國際貿(mào)易領域擴大人民幣計價結(jié)算規(guī)模，推動跨境人民幣結(jié)算場景覆蓋至東南亞、中東等新興市場；同時通過區(qū)塊鏈技術(shù)提升倉單溯源效率，強化與期貨市場的協(xié)同定價能力，為中國在全球大宗商品供應鏈中贏得更大的話語權(quán)。

國聯(lián)股份冷鏈多多 CEO、期報傳媒大宗商學院產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺專家梁豪：2025年，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)在資本浪潮中經(jīng)歷陣痛與重構(gòu)。資本涌入推高行業(yè)熱度，也引發(fā)短期亂象，如中西部肉牛養(yǎng)殖設施的重復建設與中小主體的同質(zhì)化競爭。以冷鏈多多、蛋多多為代表的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，憑借技術(shù)賦能與生態(tài)創(chuàng)新，成為市場主體抵御行業(yè)波動的“穩(wěn)定器”。

以浠水雞蛋產(chǎn)業(yè)“大腦”為例，我們通過“云養(yǎng)殖+智運物流+數(shù)字云倉”模式，實現(xiàn)全鏈數(shù)字化閉環(huán)，養(yǎng)殖場效能提升超10%；同時，利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)破解融資難題，通過RFID芯片記錄牛只數(shù)據(jù)、禽蛋智運體系等創(chuàng)新，使生物性資產(chǎn)成為可信抵押物，減少農(nóng)業(yè)融資困境；利用聯(lián)農(nóng)帶農(nóng)模式，如“拼單集采+云工廠”，通過“1拖2模型”讓中小農(nóng)戶共享產(chǎn)業(yè)鏈利潤，戶均增收超5000元，避免資本擠壓弱勢群體。國聯(lián)股份冷鏈多多等平臺以“技術(shù)+生態(tài)”重構(gòu)行業(yè)秩序，將資本“熱錢”轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)升級“活水”。

2026年，經(jīng)歷資本沉淀后，產(chǎn)業(yè)基金推動行業(yè)從“被動適應”轉(zhuǎn)向“主動布局”。產(chǎn)融深度結(jié)合下，產(chǎn)業(yè)基金聚焦高附加值環(huán)節(jié)，在垂直領域縱深挖掘商業(yè)價值。例如，支持浠水蛋雞深加工、伊犁凍干肉制品等項目，推動農(nóng)產(chǎn)品附加值提升3～7倍，并制度化聯(lián)農(nóng)帶農(nóng)機制，確保資本收益反哺農(nóng)戶。與此同時，技術(shù)規(guī)模化應用帶來前所未有的效率革命。AI與物聯(lián)網(wǎng)普及使云養(yǎng)殖系統(tǒng)覆蓋全國核心產(chǎn)區(qū)，AI養(yǎng)殖巡檢、疫病預警等技術(shù)成為標配；跨境數(shù)據(jù)通道，如中亞蛋白供應走廊，實現(xiàn)活驢進口電子耳標溯源與清真加工標準化，促進跨境貿(mào)易效率提升30%。最終，實現(xiàn)平臺生態(tài)化升級，有效激活終端市場。如華中蛋品交易中心，提供從云養(yǎng)殖到供港資質(zhì)的一站式服務，吸引超1600 家企業(yè)入駐，日均交易600噸雞蛋。同時，產(chǎn)業(yè)基金助推區(qū)域品牌全國化，如“浠水雞蛋”標準化后通過平臺直連盒馬、京東等渠道，品牌溢價率達12%。

由此可以看出，農(nóng)產(chǎn)品大宗市場正經(jīng)歷從資本驅(qū)動到“技術(shù)+資本+生態(tài)”的范式躍遷。這背后離不開產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺將資本“蓄水池”轉(zhuǎn)化為“灌溉渠”，以效率提升驅(qū)動產(chǎn)業(yè)增長。具體來看，拼單集采降本、智慧云倉提效，損耗率大幅下降；綠色溢價變現(xiàn)，如雞糞資源化利用與零碳雞蛋生產(chǎn)，讓環(huán)保成為利潤增長點；一二三產(chǎn)業(yè)融合釋放乘數(shù)效應，如中央廚房與跨境消費場景，推動深加工占比顯著提升，利潤結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

未來，中國農(nóng)產(chǎn)品大宗市場將以“數(shù)據(jù)×金融×生態(tài)協(xié)同”新范式，書寫“大國小農(nóng)”向“大國強農(nóng)”的躍遷。正如湖北浠水從“商販交易”到“數(shù)字樞紐”的蛻變所示，農(nóng)業(yè)的未來不在資本泡沫里，而在扎根土地的數(shù)據(jù)中。

廣西泛糖科技有限公司總經(jīng)理、期報傳媒大宗商學院專家劉經(jīng)場：回首2025年，大宗商品現(xiàn)貨市場的發(fā)展主旋律是“深化”與“重構(gòu)”。行業(yè)已從簡單的信息撮合，邁入以數(shù)字化技術(shù)深度融合產(chǎn)業(yè)鏈、重構(gòu)價值生態(tài)的新階段。

以我們深耕的食糖產(chǎn)業(yè)為例，核心進展體現(xiàn)在兩方面：一是縱深打通產(chǎn)業(yè)全鏈條。不僅通過電商平臺提升現(xiàn)貨流通效率，更將服務延伸至源頭，打造訂單農(nóng)業(yè)平臺和“數(shù)字農(nóng)場”，試圖破解糖料蔗“種不好、不賺錢”的難題，實現(xiàn)了從流通端到種植端的數(shù)字化賦能。二是期現(xiàn)融合模式創(chuàng)新。通過設立基差專區(qū)、探索含權(quán)貿(mào)易，將復雜的風險管理工具轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以便捷使用的解決方案，推動風險管理從“單一套保”走向“全場景服務”。

展望 2026 年，平臺經(jīng)濟將在復雜的宏觀環(huán)境中承擔更關(guān)鍵的角色，平臺競爭將從交易功能轉(zhuǎn)向綜合服務能力，定價精細化與風控智能化將進一步發(fā)展，同時AI與大數(shù)據(jù)將深度應用于市場分析、信用評估和風險預警等層面，幫助企業(yè)在大宗商品市場結(jié)構(gòu)分化的情況下穩(wěn)健經(jīng)營?？偠灾?，大宗商品交易平臺的未來，絕不僅是線上交易的“柜臺”，而是推動產(chǎn)業(yè)效率變革、服務實體風險管理和助力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的數(shù)字生態(tài)樞紐。前路挑戰(zhàn)與機遇并存，愿與業(yè)界同仁共勉，深耕產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造長期價值。

中國農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院教授、期報傳媒大宗商學院專家呂建軍：2025年，全球大宗商品現(xiàn)貨市場在地緣政治博弈與數(shù)字技術(shù)深度滲透的影響下，經(jīng)歷了一場深刻的結(jié)構(gòu)性變革。從供應鏈維度看，企業(yè)為應對地緣沖突導致的物流中斷、資源禁運等風險，加速從傳統(tǒng)的集中式、長周期供應鏈模式向多源采購、區(qū)域化倉儲、靈活運輸?shù)墓滙w系轉(zhuǎn)型。在此背景下，現(xiàn)貨交易成為企業(yè)動態(tài)調(diào)節(jié)庫存、對沖供應擾動的核心手段。與此同時，數(shù)字化技術(shù)正重塑現(xiàn)貨交易生態(tài)，數(shù)字化平臺迭代升級的速度進一步加快。

在合規(guī)層面，2025年全球主要經(jīng)濟體強化對大宗商品供應鏈的環(huán)境與社會責任審查。例如，歐盟通過碳邊境調(diào)節(jié)機制，將環(huán)境標準嵌入貿(mào)易規(guī)則。該機制要求進口商申報商品的隱含碳排放量，并逐步購買碳關(guān)稅憑證，直接影響鋼鐵、鋁、水泥、化肥、電力和氫等大宗商品供應鏈。這也促使現(xiàn)貨市場加快向“透明、可信、可持續(xù)”轉(zhuǎn)型。

展望2026年，區(qū)域化現(xiàn)貨交易中心建設將加速推進，區(qū)域內(nèi)供應鏈資源配置效率有望顯著提升。AI及大數(shù)據(jù)技術(shù)的深度應用，將推動環(huán)境、社會和公司治理（ESG）表現(xiàn)優(yōu)異，信用良好的供應商可獲得更低的交易保證金和優(yōu)先撮合權(quán)，從而加速現(xiàn)貨市場供應鏈的綠色轉(zhuǎn)型，并全面提升交易效率。

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