7月份，無論從單月數(shù)據(jù)還是累計數(shù)據(jù)來看，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤均呈現(xiàn)向好態(tài)勢，盈利水平持續(xù)恢復。

國家統(tǒng)計局8月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.5%，降幅較6月份收窄2.8個百分點，連續(xù)兩個月收窄；1至7月份利潤降幅較上半年收窄0.1個百分點。

規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤是觀察實體經(jīng)濟修復情況的重要參考指標，7月份相關(guān)數(shù)據(jù)緣何向好？

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群認為，“反內(nèi)卷”行動和“兩新”政策，對于推動7月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)向好發(fā)揮了重要作用。

從量、價、利潤率三個影響規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤的要素來看，中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，利潤率降幅收窄，是帶動7月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)盈利水平邊際修復的原因之一。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1至7月份，規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為5.15%，同比下降0.21個百分點，降幅較1至6月份收窄0.1個百分點。

規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤率的改善，一定程度上受益于“反內(nèi)卷”行動下部分行業(yè)價格的合理回升。“‘反內(nèi)卷’成效在一些原材料價格中已有所體現(xiàn)?！敝袊y河證券分析師張迪注意到。

從7月份PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）系列數(shù)據(jù)來看，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、水泥制造、鋰離子電池制造價格環(huán)比降幅比上月分別收窄1.9個、1.5個、0.8個、0.3個和0.1個百分點，合計對PPI環(huán)比的下拉影響比上月減少0.14個百分點。

此外，張迪認為，7月份工業(yè)生產(chǎn)保持韌性，也是帶動企業(yè)利潤降幅收窄的重要動能。

據(jù)國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師孫曉介紹，7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，剔除季節(jié)因素后環(huán)比增長0.38%；1至7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%，增速高于去年同期0.4個百分點。

“7月份是工業(yè)生產(chǎn)淡季，但今年7月份規(guī)上工業(yè)增加值同比增速仍然高于過去5年同期均值。”張迪說，“搶出口”和“搶兩新”對于當月工業(yè)增加值保持韌性均有一定貢獻。

從其他相關(guān)指標來看，7月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長2.4%，增速較6月末回落0.7個百分點。7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）分項指數(shù)中的原材料庫存指數(shù)為47.7%，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.4%，較前值分別回落0.3、0.7個百分點。

“美國對等關(guān)稅生效日期推遲至8月份，‘搶出口’時間窗口被拉長，企業(yè)加快訂單交付，推動庫存加快消化?！睖乇蛘f，7月份，原材料、產(chǎn)成品庫存邊際走弱，表明工業(yè)企業(yè)對長期需求仍然保持觀望態(tài)度。

分行業(yè)來看，制造業(yè)是拉動規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤恢復的主力，特別是高技術(shù)制造業(yè)引領(lǐng)作用明顯。

據(jù)國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧介紹，7月份，制造業(yè)利潤同比增長6.8%，增速較6月份加快5.4個百分點，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速較6月份加快3.6個百分點。其中，高技術(shù)制造業(yè)利潤由6月份同比下降0.9%轉(zhuǎn)為增長18.9%，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速較6月份加快2.9個百分點。

在“兩新”政策帶動下，7月份，電子和電工機械專用設(shè)備制造業(yè)利潤同比增長87.9%，計算機整機制造、智能無人飛行器制造、家用清潔衛(wèi)生電器具制造等行業(yè)利潤同比分別增長124.2%、100.0%、29.7%，產(chǎn)業(yè)鏈條相關(guān)的計算機外圍設(shè)備制造、敏感元件及傳感器制造等行業(yè)利潤分別增長57.0%、51.9%。

從不同企業(yè)類型看，7月份，規(guī)模以上工業(yè)中型、小型企業(yè)利潤分別由6月份同比下降7.8%、9.7%轉(zhuǎn)為增長1.8%、0.5%，效益狀況改善較為明顯；私營企業(yè)當月利潤同比增長2.6%，高于全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均水平4.1個百分點。

溫彬認為，隨著《保障中小企業(yè)款項支付條例》持續(xù)推進，私營企業(yè)回款效率持續(xù)提升，政策對緩解中小企業(yè)資金壓力、提升資金周轉(zhuǎn)的作用逐步顯現(xiàn)，對于私營企業(yè)利潤改善有一定助益?！氨M管短期經(jīng)濟波動與外部環(huán)境不確定性仍對資金回籠形成一定壓力，但政策支持和企業(yè)內(nèi)部管理的持續(xù)優(yōu)化，有望在中長期改善工業(yè)企業(yè)整體回款效率和資金利用質(zhì)量?！彼f。

總體來看，張立群認為，7月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)向好，表明更加積極的宏觀經(jīng)濟政策在持續(xù)發(fā)力，效果不斷顯現(xiàn)。同時也要看到，當前規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增速仍處低位，需求不足問題對企業(yè)銷售的影響仍存。下一步仍需加力擴內(nèi)需。

“未來仍需關(guān)注政策落地效果及內(nèi)外需變化對工業(yè)企業(yè)利潤的邊際影響。”溫彬也提示。

“下階段，在外部環(huán)境不確定因素較多、國內(nèi)市場需求仍顯不足、部分行業(yè)供求矛盾突出的背景下，要全面貫徹落實黨中央決策部署，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預見性，進一步擴大國內(nèi)需求，強化創(chuàng)新驅(qū)動，大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展?！庇谛l(wèi)寧說。

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