據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2024年7月份全球制造業(yè)PMI為48.9%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，降幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月在50%以下，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降，并降至49%以下。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI較上月有小幅下降，指數(shù)仍在50%以上;歐洲和美洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，指數(shù)均在50%以下；非洲制造業(yè)PMI較上月有所上升，指數(shù)升至50%以上。

綜合指數(shù)變化，全球制造業(yè)PMI持續(xù)在50%以下，且降幅較上月有所擴(kuò)大，結(jié)束今年上半年持續(xù)在49%以上的運(yùn)行走勢(shì)，降至49%以下，意味著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力繼續(xù)趨弱，且下行壓力有所增加。分區(qū)域看，歐洲和美洲制造業(yè)復(fù)蘇動(dòng)力相對(duì)較弱；亞洲制造業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定；非洲制造業(yè)恢復(fù)力度有所回升。

基于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍存下行壓力，國(guó)際貨幣基金組織在近期世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，并未提升對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，維持2024年全球經(jīng)濟(jì)3.2%的增速預(yù)判，與4月份的預(yù)測(cè)結(jié)果持平。全球經(jīng)濟(jì)壓力增加或?qū)⒋偈故澜绺鲊?guó)加快出臺(tái)相關(guān)政策措施或改變?cè)瓉?lái)的貨幣政策方向。隨著世界各國(guó)通脹壓力逐步緩解，降息本就是世界各國(guó)的主要貨幣政策取向。目前，已經(jīng)有一些國(guó)家選擇了降息。世界經(jīng)濟(jì)下行壓力或?qū)⒋偈股形唇迪⒌膰?guó)家加快推進(jìn)降息進(jìn)程。各國(guó)降息周期的陸續(xù)啟動(dòng)，將使得全球貨幣政策趨于寬松，有利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

美洲制造業(yè)繼續(xù)下行，PMI降幅擴(kuò)大

2024年7月份，美洲制造業(yè)PMI為47.5%，較上月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，降幅較上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降，創(chuàng)出年內(nèi)新低。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，巴西制造業(yè)PMI較上月上升，連續(xù)在50%以上；美國(guó)、加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI均在50%以下。其中，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月下降明顯，降幅較上月擴(kuò)大，是導(dǎo)致美洲制造業(yè)PMI環(huán)比下降明顯的主要因素。

ISM報(bào)告顯示，7月份，美國(guó)制造業(yè)PMI為46.8%，較上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月低于50%，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，制造業(yè)生產(chǎn)、需求和就業(yè)活動(dòng)較上月均有不同程度下降。生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均在50%以下，且較上月均有較為明顯的下降。

數(shù)據(jù)變化顯示，美國(guó)制造業(yè)景氣度較上月有明顯下降。7月，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)11.4萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期的17.5萬(wàn)人，也明顯低于6月修正后的17.9萬(wàn)人。制造業(yè)景氣度下行疊加非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下降導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)有所增加。從通脹數(shù)據(jù)看，6月，美國(guó)CPI同比上漲3.0%，漲幅較5月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示通脹壓力有繼續(xù)放緩的跡象。結(jié)合經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)下降以及通脹壓力放緩來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)選擇在9月降息的概率將大幅上升。

歐洲制造業(yè)延續(xù)弱勢(shì)恢復(fù)趨勢(shì)，PMI微幅下降

2024年7月份，歐洲制造業(yè)PMI為47.9%，較上月微幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降。從主要國(guó)家來(lái)看，俄羅斯制造業(yè)PMI較上月下降，但仍保持在53%以上；英國(guó)制造業(yè)PMI較上月上升，升至52%以上；德國(guó)和法國(guó)制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，且均在45%以下。

綜合指數(shù)變化，歐洲制造業(yè)延續(xù)弱勢(shì)恢復(fù)趨勢(shì)，德國(guó)和法國(guó)的制造業(yè)PMI仍在相對(duì)較低水平，表明兩國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相對(duì)緩慢，影響了歐洲整體復(fù)蘇力度。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）7月預(yù)測(cè)，2024年德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.2%。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局7月初公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出和工業(yè)新訂單均呈下降趨勢(shì)?；跉W元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度的持續(xù)趨弱，歐洲央行管委會(huì)相關(guān)人員表示歐洲央行將進(jìn)一步放松貨幣政策，下半年歐洲央行有可能再降息兩次。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，歐元區(qū)通脹率較6月小幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，在2.6%，仍在相對(duì)可控范圍內(nèi)，這為歐洲央行選擇進(jìn)一步降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)帶來(lái)信心。在歐洲持續(xù)面臨地緣政治沖突的環(huán)境下，加快推進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程是當(dāng)前歐元區(qū)各國(guó)政策選擇的重心。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）近期的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始觸底反彈，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總體呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)。

非洲制造業(yè)恢復(fù)力度有所回升，PMI升至50%以上

2024年7月份，非洲制造業(yè)PMI為50.1%，較上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)，重回50%以上。從主要國(guó)家看，南非制造業(yè)恢復(fù)力度較上月明顯增強(qiáng)，成為帶動(dòng)非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要?jiǎng)恿Γ圃鞓I(yè)PMI升至52%以上；尼日利亞制造業(yè)恢復(fù)力度有所減弱，制造業(yè)PMI降至50%以下；埃及制造業(yè)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在49.5%以上水平。

綜合指數(shù)變化，非洲制造業(yè)恢復(fù)力度較上月有所回升，但也要看到，今年以來(lái)，非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)波動(dòng)性較大，前7個(gè)月，非洲制造業(yè)PMI僅2個(gè)月位于50%以上，非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的穩(wěn)定性仍待提升。非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的穩(wěn)定性一方面取決于全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的穩(wěn)定性，另一方面取決于非洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的內(nèi)在穩(wěn)定性。政局穩(wěn)定、加大基礎(chǔ)建設(shè)投資和加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是非洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)內(nèi)在穩(wěn)定的主要保障。除此之外，加快包括電子商務(wù)在內(nèi)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是非洲經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)包容性增長(zhǎng)的重要途徑。非洲各國(guó)正在致力加快普及互聯(lián)網(wǎng)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，培育有利于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策和營(yíng)商環(huán)境。非盟《2063年議程》將數(shù)字經(jīng)濟(jì)列為優(yōu)先發(fā)展目標(biāo)。

亞洲制造業(yè)增速有所放緩，PMI在50%以上有所下降

2024年7月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.8%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月在50%以上。從主要國(guó)家看，中國(guó)制造業(yè)PMI波動(dòng)不大，穩(wěn)定在49.5%左右；印度制造業(yè)PMI較上月下降，仍在58%以上；東盟主要國(guó)家中，越南制造業(yè)PMI與上月持平，在54%以上，泰國(guó)制造業(yè)PMI升至52%以上，菲律賓和新加坡制造業(yè)PMI均在50%以上，印尼和馬來(lái)西亞制造業(yè)PMI在50%以下；日本和韓國(guó)制造業(yè)PMI較上月均有下降，日本制造業(yè)PMI在50%以下，韓國(guó)制造業(yè)PMI在50%以上。

綜合指數(shù)變化，亞洲制造業(yè)增速雖較上月放緩，但指數(shù)仍在50%以上，且高于非洲、歐洲和美洲制造業(yè)PMI,意味著亞洲制造業(yè)仍保持平穩(wěn)運(yùn)行。亞洲新興經(jīng)濟(jì)體仍是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要穩(wěn)定器。國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國(guó)等亞洲新興經(jīng)濟(jì)體仍是全球經(jīng)濟(jì)主要引擎。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）將2024年亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)至5.2%。亞洲開(kāi)發(fā)銀行近期發(fā)布的《2024年亞洲發(fā)展展望》補(bǔ)充報(bào)告，將亞太地區(qū)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從4.9%上調(diào)至5.0%。

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