全國兩會(huì)開幕在即，全國政協(xié)十四屆二次會(huì)議將于3月4日召開，十四屆全國人大二次會(huì)議將于3月5日召開。兩會(huì)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)當(dāng)年投資往往有指導(dǎo)意義，資本市場的關(guān)注度快速升溫。2024年全國兩會(huì)召開之前的重磅會(huì)議內(nèi)容有何前瞻性信號(hào)？而機(jī)構(gòu)對(duì)其中“高光”產(chǎn)業(yè)內(nèi)容又有哪些解讀？

機(jī)構(gòu)解讀：近期重要會(huì)議中的全國兩會(huì)前瞻信號(hào)

在全國兩會(huì)召開之前的數(shù)月，有多場重要會(huì)議召開。2023年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、2024年1月地方兩會(huì)、2024年2月中共中央政治局會(huì)議等均為2024年全國兩會(huì)內(nèi)容帶來一定前瞻性指引作用。中信證券提示，“兩會(huì)”前的國常會(huì)、政治局會(huì)議通常與“兩會(huì)”上重點(diǎn)討論的議題一脈相承。

2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議

歷年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，往往會(huì)對(duì)來年的經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)行展望與定調(diào)。2023年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)2024年宏觀政策為“穩(wěn)中求進(jìn)，以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破”。在九大重點(diǎn)工作中，首位提及“科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

具體任務(wù)部署方面，興業(yè)證券梳理會(huì)議內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能發(fā)展、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、量子、生命科學(xué)都是特別提出的領(lǐng)域或賽道。消費(fèi)需求方面，重點(diǎn)點(diǎn)出了智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”、新能源汽車、電子產(chǎn)品等新消費(fèi)空間。以投資帶動(dòng)消費(fèi)循環(huán)方面，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。

2024年地方兩會(huì)

2024年1月，各省市相繼召開地方兩會(huì)，公布2023年的全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和2024年經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。

據(jù)中信期貨梳理，“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”成為2024年多地發(fā)展的第一大目標(biāo)任務(wù)。此外各省市均對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出明確規(guī)劃，部分省市甚至單獨(dú)將數(shù)字經(jīng)濟(jì)列為前兩項(xiàng)重點(diǎn)工作。

浙商證券表示，從投資產(chǎn)業(yè)方向來看，地方政府工作報(bào)告仍舊以制造業(yè)為重點(diǎn)鼓勵(lì)方向，更加關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)、交通水利、能源三個(gè)方面。從促消費(fèi)角度，多個(gè)地方提及擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)并提振大宗消費(fèi)，開展大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，培育壯大新型消費(fèi)。從產(chǎn)業(yè)角度，各省市2024政府工作報(bào)告中，著重強(qiáng)調(diào)了通過科技創(chuàng)新來發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的具體政策，基本都圍繞“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”和“未來產(chǎn)業(yè)”兩大類提出。

2024年各地“新春第一會(huì)”

龍年春節(jié)后，各部委、各省市召開新春“第一會(huì)”。據(jù)國盛證券梳理，31省市多聚焦穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、高質(zhì)量發(fā)展、解放思想、抓落實(shí)、優(yōu)化、營商環(huán)境招商引資等，其中，10省部署營商環(huán)境優(yōu)化和招商引資工作、5省聚焦高質(zhì)量發(fā)展、3省部署重大項(xiàng)目開工、3省聚焦提高政府履職能力。

2024年2月中共中央政治局會(huì)議

2月29日中共中央政治局召開會(huì)議，討論國務(wù)院擬提請(qǐng)第十四屆全國人民代表大會(huì)第二次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿。會(huì)議指出，今年工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破。積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，營造穩(wěn)定透明可預(yù)期的政策環(huán)境。要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

東吳證券表示，2024年全國兩會(huì)之前的政治局會(huì)議與往年對(duì)比，議題非常聚焦——《政府工作報(bào)告》。會(huì)議指出的“要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，無疑凸顯出科技創(chuàng)新等產(chǎn)業(yè)政策要進(jìn)一步加速和發(fā)力。結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和開年以來的變化，預(yù)計(jì)今年兩會(huì)的政策基調(diào)是總量上保持平穩(wěn)，而結(jié)構(gòu)上重點(diǎn)會(huì)更加突出，最值得關(guān)注的是以人工智能、算力為主的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)政策，和更加注重落實(shí)的地產(chǎn)政策。

“高光”產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向有這些機(jī)會(huì)

前期重要會(huì)議內(nèi)容中，與產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)的表述中出現(xiàn)多個(gè)“高光”發(fā)展方向，如屢獲發(fā)聲的新質(zhì)生產(chǎn)力、獲地方政府列為其中一項(xiàng)工作重點(diǎn)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

新質(zhì)生產(chǎn)力

新質(zhì)生產(chǎn)力是2023年9月習(xí)近平總書記在黑龍江考察調(diào)研期間首次提出的新概念。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)“積極培育新能源、新材料、先進(jìn)制造、電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，積極培育未來產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力，增強(qiáng)發(fā)展新動(dòng)能”。此后，高層密集發(fā)聲強(qiáng)調(diào)加快建設(shè)新質(zhì)生產(chǎn)力，2024年地方兩會(huì)期間，各地在2024年的經(jīng)濟(jì)工作計(jì)劃中均對(duì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力有大量部署。

中信證券表示，從產(chǎn)業(yè)視角看，新質(zhì)生產(chǎn)力涵蓋了絕大部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。從政策視角看，培育新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)政策或從科技自強(qiáng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色轉(zhuǎn)型三方面發(fā)力。建議關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)政策催化下的科技制造主題投資機(jī)會(huì)，包括科技自強(qiáng)領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備及零部件、工業(yè)母機(jī)全產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造相關(guān)的先進(jìn)材料等；數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的人工智能、國產(chǎn)算力、數(shù)據(jù)要素等；綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的氫能、核能、儲(chǔ)能、電網(wǎng)設(shè)備、電力IT等相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)

2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的2024年九項(xiàng)重點(diǎn)工作中， “現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”位列首位，且會(huì)議新增“要大力推進(jìn)新型工業(yè)化，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，加快推動(dòng)人工智能發(fā)展”的提法。

財(cái)信證券表示，此舉顯示數(shù)字經(jīng)濟(jì)及人工智能的重要性明顯提升。2024年各省市政府工作報(bào)告原文中均提及2024年將發(fā)展“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”，無一例外。具體來看，各省份聚焦于集成電路、5G、人工智能、算力等領(lǐng)域。河北、天津、山西、海南、貴州和青海6省市提出發(fā)展算力產(chǎn)業(yè)；云南、山東等多省市計(jì)劃打造工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)；安徽則發(fā)揮科創(chuàng)資源優(yōu)勢，加快布局“量子信息領(lǐng)域重大應(yīng)用示范工程”。

東方證券表示，2024年數(shù)字經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)成為高技術(shù)行業(yè)發(fā)展的重要主線。同時(shí)，1月22日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署了推動(dòng)人工智能賦能新型工業(yè)化有關(guān)工作，結(jié)合各地部署，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與制造業(yè)的深度融合、智能產(chǎn)品的生產(chǎn)與消費(fèi)，乃至新質(zhì)生產(chǎn)力的形成都將持續(xù)為數(shù)字中國建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

清潔能源

2月29日下午，中共中央政治局就新能源技術(shù)與我國的能源安全進(jìn)行第十二次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，能源安全事關(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。積極發(fā)展清潔能源，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型，已經(jīng)成為國際社會(huì)應(yīng)對(duì)全球氣候變化的普遍共識(shí)。

浙商證券表示，關(guān)于地方兩會(huì)內(nèi)容中的前瞻性信號(hào)，通過梳理2024年地方政府工作報(bào)告中的重大項(xiàng)目表述，各地政府在能源方面關(guān)注建設(shè)新能源產(chǎn)能基地和傳統(tǒng)能源改造。

中信證券在2024年初預(yù)測年內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇時(shí)表示，實(shí)現(xiàn)碳中和、應(yīng)對(duì)全球氣候變化已成全球共識(shí)。在綠色低碳背景及全球競爭格局下，中國新能源產(chǎn)業(yè)集中度高、產(chǎn)能優(yōu)勢明顯。展望未來，在碳中和轉(zhuǎn)型與綠色工業(yè)革命的趨勢下，碳壁壘實(shí)質(zhì)上正重塑新的貿(mào)易規(guī)則與貿(mào)易關(guān)系，出口企業(yè)全供應(yīng)鏈減碳將提速，國內(nèi)廠商積極尋求海外布局，碳交易市場機(jī)制與數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)也將進(jìn)一步完善，零碳產(chǎn)業(yè)園、電池減排、碳足跡管理等新業(yè)態(tài)將迎發(fā)展機(jī)遇期。

消費(fèi)品以舊換新和大規(guī)模設(shè)備更新

2024年2月23日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第四次會(huì)議召開，研究大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新問題，研究有效降低全社會(huì)物流成本問題。而后，2024年3月1日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上審議通過了《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》。會(huì)議指出推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新是黨中央重大決策，推動(dòng)高質(zhì)量耐用消費(fèi)品進(jìn)入居民生活。

此前各省市地方兩會(huì)提出的激發(fā)有潛能的消費(fèi)政策中，也屢屢提及以舊換新。銀河證券表示，首先，關(guān)于推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，與2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于2024年經(jīng)濟(jì)工作安排中的“著力擴(kuò)大國內(nèi)需求”相對(duì)應(yīng)。其次，關(guān)于有效降低全社會(huì)物流成本，與2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于2024年經(jīng)濟(jì)工作安排中的“深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革”有關(guān)。本次會(huì)議的內(nèi)容與2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的內(nèi)容一脈相承。會(huì)議在2月份召開，較往年同等會(huì)議時(shí)間提前，暗示著中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)對(duì)相關(guān)議題的重視。

銀河證券建議，在與設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新、有效降低社會(huì)物流成本相關(guān)的行業(yè)中，可關(guān)注估值水平較低的機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、家用電器、交通運(yùn)輸行業(yè)，及其業(yè)績?cè)鏊佥^高的細(xì)分行業(yè)，包括自動(dòng)化設(shè)備、工程機(jī)械、光伏設(shè)備、其他電源設(shè)備、家電零部件、白色家電、小家電、商用車、航空機(jī)場、鐵路公路等行業(yè)。

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