近日，保利發(fā)展發(fā)布了2023年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。根據(jù)公告，保利發(fā)展擬通過非公開發(fā)行股票募集不超過125億元，募集資金擬投向廣州、南京、西安等地的14個住宅項目建設(shè)，助力“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目。

房企股權(quán)融資政策調(diào)整優(yōu)化以來，已有多家房企發(fā)起股權(quán)融資計劃，其中既有優(yōu)質(zhì)房企，也有出險房企。安信證券認為，房企股權(quán)融資“第三支箭”落地，有望推動地產(chǎn)行業(yè)及上下游加速修復(fù)、平穩(wěn)發(fā)展。萬科董事會主席郁亮也在12月16日的臨時股東大會上表示，政策面向好的力度、廣度超出了預(yù)期和想象，“今天行業(yè)最需要的是信心，這幾個月下來‘微光’正在逐步變成‘曙光’”。

30余家房企啟動股權(quán)融資計劃

2022年11月28日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問表示，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟社會發(fā)展全局，并決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施。

股權(quán)融資大門打開一個多月以來，包括保利發(fā)展、萬科、華發(fā)股份、金科股份、大名城、華夏幸福、世茂股份等在內(nèi)的30余家房企陸續(xù)啟動了配股、增發(fā)計劃。

萬科H股增發(fā)議案已獲公司董事會審議通過。對于此次股權(quán)融資，萬科總裁祝九勝表示，首先萬科進行股權(quán)融資是要優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時還要降低融資成本，從融資成本看，只有股權(quán)性占比提升，負債率才能下來，債權(quán)性融資成本也會下來，融資成本也會形成一個低走態(tài)勢；其次，政策上有一個窗口期，體現(xiàn)了監(jiān)管部門對整個行業(yè)的支持，大股東深鐵集團也非常支持；第三，目前行業(yè)處在底部，但曙光已經(jīng)出現(xiàn)，萬科也隱約看到一些機會。

華發(fā)股份則擬非公開發(fā)行不超過6.35億股A股股票，募集資金總額（含發(fā)行費用）不超過60億元。12月15日，該預(yù)案已獲珠海市國資委批復(fù)同意。公告顯示，華發(fā)股份此次募集的資金將用于鄭州華發(fā)峰景花園項目、南京燕子磯G82項目等4個項目的投資建設(shè)，并補充公司流動資金。華發(fā)股份在公告中表示，本次非公開發(fā)行股票的目的一是執(zhí)行“保交樓、保民生”政策，服務(wù)宏觀經(jīng)濟大盤，另外也有助于降低公司資產(chǎn)負債率，改善公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，同時還能增強公司資金實力，拓展公司經(jīng)營規(guī)模。

還有一些房企也透露出相關(guān)意向。城建發(fā)展董秘12月29日答復(fù)投資者表示，公司將充分研究政策并將抓住難得的政策窗口期，結(jié)合公司實際情況，積極推動相關(guān)事項。

上市房企發(fā)新股融資潮將來臨

從目前各家房企公布的股權(quán)融資方案來看，發(fā)行對象方面，華發(fā)股份指定了包括控股股東珠海華發(fā)集團有限公司在內(nèi)的不超過35名特定投資者為此次發(fā)行對象。國信證券認為，控股股東的鼎力支持給本次股權(quán)融資的開展奠定了良好的基礎(chǔ)。除了華發(fā)股份外，保利發(fā)展、大名城、嘉凱城等企業(yè)也指定了控股股東或?qū)嵖厝嗣缕髽I(yè)為發(fā)行對象之一。其余多數(shù)房企并未確定特定發(fā)行對象名單。

中指研究院分析人士指出，大股東或?qū)嵖厝诉M行增發(fā)股權(quán)認購，投資人就是公司的決策人，熟悉公司情況，與公司利益一致。大股東或?qū)嵖厝酥苯右袁F(xiàn)金形式補充權(quán)益資本，有利于提升公司資本形象，提振投資人信心。

從發(fā)行規(guī)模來看，由于地產(chǎn)公司股權(quán)融資已多年未開放，此次政策支持下房企紛紛籌劃較大比例的融資。大多數(shù)房企預(yù)計增發(fā)不超過發(fā)行前公司總股本的20%-30%，比例不低，興業(yè)證券研報預(yù)計多數(shù)房企募集資金金額在8-60億元。

保利發(fā)展不超過125億的定增募資計劃是近期房企股權(quán)融資募資規(guī)模最大的一筆。萬科此次增發(fā)上限為總股本的20%，據(jù)東方證券預(yù)計，萬科此次A股/H股有望合計募資約 300-400億元，遠高于萬科在2019年3月、2020年6月兩次配售H股合計所得的約156.5億港元。Wind表示，這對于后期其他地產(chǎn)上市公司發(fā)行股份融資也有積極指引作用，地產(chǎn)上市公司發(fā)新股融資潮將來臨，融資規(guī)模或不小。

三箭齊發(fā)支持行業(yè)融資修復(fù)

在募集資金使用用途方面，一部分房企利用這次機會發(fā)起并購重組或擴大經(jīng)營優(yōu)勢。招商蛇口擬通過發(fā)行股份購買深投控持有的南油集團24%股權(quán)、招商局投資發(fā)展持有的招商前海實業(yè)2.89%股權(quán)。格力地產(chǎn)則籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買珠海市免稅企業(yè)集團有限公司100%股權(quán)。

保利發(fā)展將定增募資用于地產(chǎn)項目及補充流動資金，中信建投認為本次募集資金有助于提高公司的資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，并進一步有效擴大公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，提高市場占有率，公司的可持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力預(yù)計將顯著增強。

多數(shù)房企選擇將部分募得資金用于“保交樓，保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目開發(fā)。例如華夏幸福在公告中表示，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，募集資金用途包括“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目。

作為出險房企，補充流動資金、償還債務(wù)也是華夏幸福募資的重要目的。除華夏幸福外，旭輝、嘉凱城、雅居樂、碧桂園等企業(yè)都在公告中明確表示募得的一部分資金將用于償債?？硕鸱治鋈耸空J為，再融資目的主要還是促進“保交樓”，化解行業(yè)風(fēng)險，此次對于出險房企的政策覆蓋能夠幫助企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，進一步推動出險企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險化解工作，對于出險企業(yè)來說是一個寶貴的機會。

此外，2023年部分房企仍需面對較大償債壓力。克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度房企到期債券總規(guī)模將達到5573億元，同比增長5.3%，其中境內(nèi)債券到期2810億元，境外債券到期2765億元。而2021年以來房企發(fā)債量長期小于到期量，因此房企償債一直處于承壓狀態(tài)。

當(dāng)前“第三支箭”股權(quán)融資以及其他利好政策的釋放，或?qū)⒂兄诓糠址科笃椒€(wěn)度過2023年初的償債高峰。中指研究院分析人士表示，在行業(yè)供給端利好盡出的背景下，房企籌資端流動性緊張問題將得以明顯改善。

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