美東時(shí)間本周三(3月18日)晚間，因新冠肺炎疫情的沖擊持續(xù)給短期融資市場帶來壓力，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再次動(dòng)用其緊急權(quán)利，宣布推出貨幣市場共同基金流動(dòng)性工具(Money Market Mutual Fund Liquidity Facility，以下簡稱MMLF)，該工具將一直持續(xù)到今年9月。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這也是美聯(lián)儲(chǔ)在本周早些時(shí)候動(dòng)用商業(yè)票據(jù)融資工具(CPFF)和一級(jí)交易商信貸機(jī)制(PDCF)后，啟用的第三個(gè)金融危機(jī)時(shí)期曾使用的緊急救市措施(除了緊急降息和QE外)。與CPFF和PDCF相同，此次MMLF也是美聯(lián)儲(chǔ)自2008年金融危機(jī)以來首次動(dòng)用。

　　涵蓋8000億優(yōu)質(zhì)基金

美國財(cái)政部長姆努欽在一份聲明中表示，MMLF將“增強(qiáng)貨幣市場的流動(dòng)性和平穩(wěn)運(yùn)作，支持信貸流向努力工作的美國人，并幫助穩(wěn)定更廣泛的金融體系”。

美媒報(bào)道中稱，MMLF只涵蓋8000億美元的優(yōu)質(zhì)貨幣市場基金。隨著新冠病毒引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使信譽(yù)較差的公司更難借到錢，優(yōu)質(zhì)貨幣市場基金出現(xiàn)了問題。截至3月12日的一周，散戶已經(jīng)從這些優(yōu)質(zhì)貨幣市場基金撤出了19億美元。

彭博社美東時(shí)間本周三早些時(shí)候獲得的一份文件顯示，美國財(cái)政部此前曾提議用納稅人的錢暫時(shí)為貨幣市場共同基金提供擔(dān)保。美聯(lián)儲(chǔ)在周三晚間發(fā)布的一份聲明中稱：“貨幣市場基金是家庭、企業(yè)和一系列公司常用的投資工具。MMLF將協(xié)助貨幣市場基金滿足家庭和其他投資者的贖回需求，增強(qiáng)整體市場功能和對(duì)更廣泛經(jīng)濟(jì)的信貸供應(yīng)?！泵缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也承諾稱，該行將使用其擁有的每一種工具來保持市場信貸充足，并試圖在經(jīng)濟(jì)低迷期間提振美國經(jīng)濟(jì)。

CMR集團(tuán)分析師劉驄楊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“在我看來美聯(lián)儲(chǔ)重啟MMLF是很重要的措施。這次金融市場波動(dòng)是來自外部事件。那就需要保障短期流動(dòng)性控制影響，增加市場信心，緩解恐慌情緒。重點(diǎn)是防止由于這次疫情造成金融市場內(nèi)部的混亂，進(jìn)而演變成危機(jī)?！?/p>

是對(duì)CPFF的補(bǔ)充

彭博社報(bào)道中稱，MMLF在某種程度上是對(duì)前幾天重啟的商業(yè)票據(jù)融資工具(CPFF)的補(bǔ)充。

最近一段時(shí)間以來，由于新冠病毒對(duì)全球金融市場造成劇烈沖擊，投資者紛紛拋售資產(chǎn)，貨幣基金一直承受著巨大壓力。一般來說，家庭、企業(yè)和其他機(jī)構(gòu)使用貨幣基金來存放短期內(nèi)可能需要的現(xiàn)金。2016年，美國曾對(duì)MMLF制度進(jìn)行改革，迫使投資者投資于不同安全等級(jí)的貨幣基金，并將散戶與機(jī)構(gòu)客戶投資的貨幣基金分割開來。

MMLF的結(jié)構(gòu)與曾在2008年~2010年運(yùn)行的資產(chǎn)擔(dān)保商業(yè)票據(jù)貨幣市場基金流動(dòng)性機(jī)制(AMLF)類似，但購買的資產(chǎn)范圍將更廣。在2008年金融危機(jī)期間，當(dāng)貨幣基金遭遇擠兌并削弱信貸市場時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也采取了類似的措施來支撐貨幣基金。在時(shí)任美國財(cái)政部長保爾森的帶領(lǐng)下，財(cái)政部使用外匯穩(wěn)定基金(Exchange Stability Fund)為超過3萬億美元的基金持有量提供了近一年的損失擔(dān)保。

2008年，當(dāng)時(shí)市場上歷史最久也是規(guī)模最大的貨幣市場基金Reserve Primary Fund因投資雷曼兄弟發(fā)行的債券而巨虧后，貨幣市場共同基金后來被證明是一個(gè)關(guān)鍵的薄弱環(huán)節(jié)，當(dāng)Reserve Primary Fund持有雷曼兄弟債券面值跌破1美元后，引發(fā)了投資者大量的恐慌性贖回。

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