近一個多月，全國供應(yīng)鏈票據(jù)市場頻頻傳來好消息：山東通匯資本投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“山東通匯資本”）成功落地首單直接模式供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品；山東港口投資控股有限公司“港易付”供應(yīng)鏈金融平臺順利接入上海票據(jù)交易所（以下簡稱“票交所”）供應(yīng)鏈票據(jù)平臺，成為國內(nèi)首家獲得直連資質(zhì)的港航企業(yè)……

作為金融科技創(chuàng)新的重要成果，將供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)場景與票據(jù)應(yīng)用有機(jī)結(jié)合的供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)，自2020年4月票交所上線運(yùn)行供應(yīng)鏈票據(jù)平臺后，開啟了從無到有、從弱到強(qiáng)，創(chuàng)新突破、全面革新的發(fā)展之路，實(shí)現(xiàn)了一次又一次的跨越，如今，在新發(fā)展格局下，屬于供應(yīng)鏈票據(jù)的高成長時代已經(jīng)到來。

政策全方位支持

近年來，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款增幅明顯，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題較為突出。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2024年11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款26.92萬億元，同比增長8.5%；同期，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入123.48萬億元，同比增長1.8%?？梢钥吹?，應(yīng)收賬款占營收的比重達(dá)21.8%。

對此，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院信用研究所所長韓家平近期在公開場合發(fā)言時表示，需要從戰(zhàn)略高度重視企業(yè)信用建設(shè)，發(fā)揮供應(yīng)鏈金融的價值。

作為數(shù)字供應(yīng)鏈金融的重要一環(huán)，供應(yīng)鏈票據(jù)基于真實(shí)交易背景，將核心企業(yè)的信用傳遞至上下游，在幫助企業(yè)獲得低成本融資的同時，保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行，助力企業(yè)解決資金周轉(zhuǎn)難題，提升整個鏈條的資金使用效率。

2024年以來，供應(yīng)鏈票據(jù)領(lǐng)域有多個重要政策出臺，助力供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展提質(zhì)增速。

2024年11月，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《關(guān)于開展供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化創(chuàng)新試點(diǎn)的通知》，與票交所共同創(chuàng)新推動供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)；11月，票交所發(fā)布《供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)操作指引》，明確供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)操作流程。

此外，聚焦上海、湖北等地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也有多個支持供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展的文件出臺。例如，2024年6月國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局發(fā)布的《上海銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)建設(shè)供應(yīng)鏈金融示范區(qū)行動方案》強(qiáng)調(diào)，在加強(qiáng)合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制以及確保真實(shí)貿(mào)易背景的前提下，促進(jìn)供應(yīng)鏈票據(jù)等各類票據(jù)規(guī)范使用。

總體來看，中國人民銀行、票交所等部門和機(jī)構(gòu)持續(xù)為供應(yīng)鏈票據(jù)的高質(zhì)量發(fā)展提供關(guān)鍵支持。在頂層設(shè)計(jì)上，圍繞決策層對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和票據(jù)市場的重要部署，做好供應(yīng)鏈票據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃；在政策制定上，打出有力的政策“組合拳”，發(fā)揮政策引領(lǐng)導(dǎo)向作用；在應(yīng)用拓展上，持續(xù)推動供應(yīng)鏈票據(jù)平臺建設(shè)，創(chuàng)新產(chǎn)品與模式，精準(zhǔn)對接企業(yè)需求，增強(qiáng)票據(jù)融資便利性。

激發(fā)供應(yīng)鏈票據(jù)市場活力

金融管理部門的重視以及有關(guān)政策的完善，激發(fā)了市場活力，也帶動了市場各參與主體的積極性。

2024年12月，山東通匯資本成功發(fā)行2024年度第一期魯高速—路橋集團(tuán)供應(yīng)鏈票據(jù)定向資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)，基礎(chǔ)資產(chǎn)為山東省路橋集團(tuán)有限公司承兌的未貼現(xiàn)供應(yīng)鏈票據(jù)，發(fā)行金額3200萬元。這是一次在供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化領(lǐng)域，省屬投資企業(yè)牽頭、票交所支持、企業(yè)協(xié)同攻關(guān)的成功案例，讓涉及的49家中小微企業(yè)獲得批量、快速、低成本的資金支持，實(shí)現(xiàn)了零的突破。

稍早之前，依托日照港港口優(yōu)勢的日照銀行以數(shù)字化為支撐，繪制“產(chǎn)業(yè)、生態(tài)和企業(yè)”三張圖譜，將供應(yīng)鏈金融服務(wù)沿貨物流向拓展至沿黃鋼鐵產(chǎn)業(yè)等制造業(yè)加工產(chǎn)業(yè)集群。

事實(shí)上，商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)時，涉足鋼鐵領(lǐng)域比較常見，那么日照銀行的服務(wù)方案有何特色之處？

“在全球大宗商品市場活躍度和復(fù)雜性并存的背景下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈正面臨諸多挑戰(zhàn)，經(jīng)營壓力攀升，在產(chǎn)業(yè)鏈采購環(huán)節(jié)，融資難融資貴的問題尤為凸顯。”日照銀行相關(guān)業(yè)務(wù)人員告訴《金融時報(bào)》記者，對此，在服務(wù)臨港鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)方面，匹配商票保貼額度，鋼廠原材料采購階段支付供應(yīng)鏈票據(jù)，日照銀行為其上游多級供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈票據(jù)融資服務(wù)，化解鋼廠付款壓力。在服務(wù)黃河流域鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈屬上下游企業(yè)方面，日照銀行提供“電子倉單+進(jìn)口信用證+供應(yīng)鏈票據(jù)”環(huán)環(huán)相扣的綜合服務(wù)方案。在原材料進(jìn)口環(huán)節(jié)，通過港口未來貨權(quán)電子倉單質(zhì)押模式，為鐵礦石/煤炭等原材料供應(yīng)商開立進(jìn)口信用證，解決輕資本企業(yè)跨境貿(mào)易資金難題；在原材料到港提貨環(huán)節(jié)，將供應(yīng)鏈票據(jù)嵌入鋼廠向供應(yīng)商付款場景，通過質(zhì)押鋼廠簽發(fā)的供應(yīng)鏈票據(jù)，為供應(yīng)商解押倉單釋放貨物，供應(yīng)鏈票據(jù)到期兌付歸還進(jìn)口信用證。

數(shù)個方案的成功落地，讓供應(yīng)鏈票據(jù)的發(fā)展邁上新臺階。根據(jù)市場觀察，企業(yè)數(shù)量排名全國第二的山東正成為供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展的新高地，轄內(nèi)各類金融機(jī)構(gòu)大力推動數(shù)字供應(yīng)鏈金融發(fā)展，深化票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，積極拓展供應(yīng)鏈票據(jù)應(yīng)用場景。

促協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展

從更為宏觀的供應(yīng)鏈金融視角來看，“供應(yīng)鏈金融的供需兩端，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)均對供應(yīng)鏈金融服務(wù)提出了諸多創(chuàng)新需求。這一現(xiàn)象促使金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)界深度融合，開始提供定制化和針對性的多樣化融資解決方案?！敝袊嗣翊髮W(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師宋華直言，企業(yè)方面也開始主動與金融機(jī)構(gòu)合作，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)營的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，利用優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，有效拓寬了融資渠道。

因此，供應(yīng)鏈票據(jù)參與機(jī)構(gòu)在走好深耕產(chǎn)業(yè)、融入生態(tài)、數(shù)實(shí)結(jié)合道路的過程中，離不開與票交所的交互與協(xié)同。

《金融時報(bào)》記者在采訪中了解到，山東通匯資本定期與票交所進(jìn)行系統(tǒng)交互，確保系統(tǒng)功能的前沿性和先進(jìn)性。

“我們是全國首批完成重大新功能上線的直連機(jī)構(gòu)。目前已實(shí)現(xiàn)了‘平臺模塊化、數(shù)據(jù)可視化、工作移動化、系統(tǒng)融合化’的產(chǎn)品矩陣策略。”據(jù)山東通匯資本相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，企業(yè)正在有序推進(jìn)“票據(jù)有限追索”系統(tǒng)功能的研發(fā)和測試工作，待票交所統(tǒng)籌安排上線。

展望未來，隨著供應(yīng)鏈票據(jù)這一創(chuàng)新工具在綠色環(huán)保、科創(chuàng)金融、外貿(mào)出口訂單融資等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，供應(yīng)鏈票據(jù)將迎來更加廣闊的發(fā)展機(jī)遇，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動產(chǎn)業(yè)鏈健康繁榮。

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