平臺經(jīng)濟(jì)整裝待發(fā)。經(jīng)歷整改之后，在常態(tài)化監(jiān)管之下，平臺經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入怎樣的新常態(tài)？

經(jīng)過2022年的常態(tài)化監(jiān)管階段，2023年，鼓勵(lì)平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)再度明晰。

去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議不再將重心放在加強(qiáng)反壟斷、資本野蠻生長等方面，而是指出“要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手?！?/span>

這意味著，平臺經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。

一、始于螞蟻，14家平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)專項(xiàng)整改基本完成

平臺經(jīng)濟(jì)是指基于數(shù)字技術(shù)、以互聯(lián)網(wǎng)平臺為依托的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)，也是基于數(shù)字平臺產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系的總稱。近年來，在規(guī)范平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的大方向下，平臺企業(yè)展業(yè)過程中出現(xiàn)的部分不規(guī)范問題也遭到了監(jiān)管方的從嚴(yán)整治。

今年1月，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在京出席新聞發(fā)布會(huì)時(shí)透露，2020年11月以來，金融管理部門指導(dǎo)督促螞蟻集團(tuán)等14 家大型平臺企業(yè)的一些突出問題扎實(shí)開展整改，目前已基本完成整改。

回看平臺經(jīng)濟(jì)的整改歷程，要追溯至2020年夏天。彼時(shí)，螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科分別向科創(chuàng)板遞交了上市招股說明書。同年四季度起，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融科技監(jiān)管覆蓋和強(qiáng)度提升。

2020年12月，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等金融管理部門聯(lián)合約談螞蟻集團(tuán)，要求其建立專門團(tuán)隊(duì)，在金融管理部門指導(dǎo)下制定整改方案。

2021年4月12日，四部門再次聯(lián)合約談螞蟻集團(tuán)。當(dāng)月月底，騰訊、度小滿金融、京東金融、字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)金融、滴滴金融、陸金所、天星數(shù)科、360 數(shù)科、新浪金融、蘇寧金融、國美金融科技、攜程金融等13家網(wǎng)絡(luò)平臺企業(yè)也被約談。

金融管理部門針對當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)平臺企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)中普遍存在的突出問題提出了整改要求。

一是堅(jiān)持金融活動(dòng)全部納入金融監(jiān)管，金融業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營。

二是支付回歸本源，斷開支付工具和其他金融產(chǎn)品的不當(dāng)連接，嚴(yán)控非銀行支付賬戶向?qū)I(lǐng)域擴(kuò)張，提高交易透明度，糾正不正當(dāng)競爭行為。

三是打破信息壟斷，嚴(yán)格通過持牌征信機(jī)構(gòu)依法合規(guī)開展個(gè)人征信業(yè)務(wù)。

四是加強(qiáng)對股東資質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本、風(fēng)險(xiǎn)隔離、關(guān)聯(lián)交易等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的規(guī)范管理，符合條件的企業(yè)要依法申請?jiān)O(shè)立金融控股公司。

五是嚴(yán)格落實(shí)審慎監(jiān)管要求，完善公司治理，落實(shí)投資入股銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“兩參一控”要求，合規(guī)審慎開展互聯(lián)網(wǎng)存貸款和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，防范網(wǎng)絡(luò)互助業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

六是規(guī)范企業(yè)發(fā)行交易資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以及赴境外上市行為。禁止證券基金機(jī)構(gòu)高管和從業(yè)人員交叉任職，保障機(jī)構(gòu)經(jīng)營獨(dú)立性。

七是強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，規(guī)范個(gè)人信息采集使用、營銷宣傳行為和格式文本合同，加強(qiáng)監(jiān)督并規(guī)范與第三方機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)合作等。

中止IPO以來，螞蟻集團(tuán)一直在整改。2021年6月，螞蟻消費(fèi)金融公司開業(yè)，逐步承接“花唄”“借唄”業(yè)務(wù)。2022年，螞蟻集團(tuán)旗下互助平臺“相互寶”也被關(guān)閉，此后螞蟻集團(tuán)又和網(wǎng)商銀行進(jìn)行切割。同時(shí)，螞蟻積極改組董事會(huì)，引入獨(dú)立董事、推進(jìn)與阿里巴巴的隔離。

今年1月7日，螞蟻集團(tuán)發(fā)布持續(xù)完善公司治理的公告，主要涉及股東上層結(jié)構(gòu)調(diào)整。調(diào)整完成前，馬云為螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人，調(diào)整完成后，馬云表決權(quán)調(diào)整到6.2%。公告中對于股權(quán)的調(diào)整，使螞蟻集團(tuán)重啟上市的話題再次引發(fā)關(guān)注。

螞蟻集團(tuán)表示，本次調(diào)整后，螞蟻集團(tuán)的股份表決權(quán)更加透明且分散，這是對公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，將對螞蟻集團(tuán)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展起到促進(jìn)作用。對于上市計(jì)劃的相關(guān)報(bào)道，螞蟻有關(guān)人士回應(yīng)稱，目前螞蟻仍專注于整改和業(yè)務(wù)升級，沒有啟動(dòng)上市的計(jì)劃。

1月10日，杭州市與阿里巴巴簽訂全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，釋放支持平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展積極信號。中國證券報(bào)記者從相關(guān)部門獲悉，杭州市支持平臺經(jīng)濟(jì)的具體措施已在制定中。

與此同時(shí)，2023年以來，支持平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展成為各地政府“重頭戲”。浙江、江蘇、山東等多地出臺政策，支持平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，多個(gè)地區(qū)結(jié)合自身經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)醞釀新政，支持平臺企業(yè)積極發(fā)展。

據(jù)報(bào)道，北京擬出臺17條措施支持平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展，包括優(yōu)化準(zhǔn)入服務(wù)舉措，支持個(gè)體電商高質(zhì)量發(fā)展；強(qiáng)化主體責(zé)任，促進(jìn)電商平臺規(guī)范發(fā)展；加強(qiáng)政企協(xié)作共享，多措并舉形成監(jiān)管閉環(huán)等具體舉措。

二、常態(tài)化監(jiān)管下，平臺經(jīng)濟(jì)駛向何方？

整頓是為了治理，規(guī)范是為了發(fā)展。在常態(tài)化監(jiān)管模式下，政策的不確定性明顯降低，這有利于增強(qiáng)平臺企業(yè)對未來的信心，做出相應(yīng)的投資決策。作為我國經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿Γ?023年，國家也需要這些頭部平臺企業(yè)來給經(jīng)濟(jì)增長提供更多的動(dòng)力。

據(jù)中新網(wǎng)報(bào)道，上海社科院綠色數(shù)字化發(fā)展研究中心主任李易在接受采訪時(shí)表示，過去平臺經(jīng)濟(jì)從各個(gè)方面創(chuàng)造了新的就業(yè)、消費(fèi)等各種場景，在新的形式下，還是要鼓勵(lì)他們繼續(xù)努力。

“會(huì)議提出‘在國際競爭中大顯身手’這無疑會(huì)加速平臺企業(yè)出海，現(xiàn)在平臺企業(yè)最大的問題就是國際化不夠。”李易稱，隨著國內(nèi)人口紅利的消失，平臺企業(yè)深化全球化布局已經(jīng)提上日程。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林也表示，這體現(xiàn)了中央認(rèn)可了平臺企業(yè)在經(jīng)濟(jì)資源配置、供需配置方面的積極作用，也認(rèn)為發(fā)展平臺經(jīng)濟(jì)是提升經(jīng)濟(jì)效率的有效方式。這將優(yōu)化平臺企業(yè)的政策環(huán)境，提高平臺企業(yè)發(fā)展的支持力度，平臺企業(yè)將迎來新的發(fā)展。

他認(rèn)為，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、平臺經(jīng)濟(jì)監(jiān)管方面，常態(tài)化監(jiān)管將取代重點(diǎn)集中專項(xiàng)監(jiān)管，未來監(jiān)管將以明確的政策紅線，來規(guī)范數(shù)字經(jīng)濟(jì)、平臺經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，讓監(jiān)管有法可依，讓數(shù)字企業(yè)、平臺企業(yè)了解政策紅線，以合理、合法的方式發(fā)展壯大。

對于下一階段平臺經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，盤和林分析，未來平臺經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新發(fā)展會(huì)有兩條長期路徑選擇，分別是硬科技與出海。“但這兩條路徑較為漫長，很難短期見效，更加需要平臺企業(yè)的長期布局?！?/span>

國泰君安指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后平臺經(jīng)濟(jì)重新展現(xiàn)活力。當(dāng)前對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的探索不止局限于虛擬層面，從頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的投資情況來看，對先進(jìn)制造和智能硬件的重視可能使得技術(shù)和內(nèi)容融合更緊密，無論在產(chǎn)業(yè)端或是消費(fèi)端，當(dāng)技術(shù)落地時(shí)內(nèi)容豐富度或許已經(jīng)較高。

從目前的發(fā)展格局來看，國泰君安認(rèn)為，現(xiàn)有的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司在流量和數(shù)據(jù)的加持下具備先發(fā)優(yōu)勢，當(dāng)然這種先發(fā)優(yōu)勢可能先在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門體現(xiàn)，對企業(yè)服務(wù)的重視有望使B端的數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級快于C端。

此外，國泰君安認(rèn)為，作為先進(jìn)硬件和領(lǐng)先技術(shù)的集大成者，游戲已經(jīng)成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)力的表觀體現(xiàn)，期待我國研發(fā)的游戲作品能在國際上有所突破。而在發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的過程中，就業(yè)機(jī)會(huì)、消費(fèi)潛力和國際競爭力都將被激發(fā)，這可能是平臺經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的新路徑。

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