國有企業(yè)開展供應鏈金融的必要性

1.有助于增加國有企業(yè)的融資途徑

隨著融資渠道的增加，特別是供應鏈融資方式的出現(xiàn)，使得原國有企業(yè)的融資增資理念發(fā)生了重大改變，相關(guān)瓶頸也有所緩解，增加了國有企業(yè)融資的發(fā)展渠道，提高了供應鏈運作效率。首先，從風險社會背景來看，當下產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇，賒銷在供應鏈結(jié)算中屢見不鮮，這進一步增加了企業(yè)資金流動性的不足，進而帶來供應鏈資金緊缺、融資渠道單一的問題。

其次，供應鏈金融作為一種新的融資渠道，可以充分結(jié)合核心企業(yè)、上游供應商、金融機構(gòu)、保理公司等多方主體，發(fā)揮各方潛在合作優(yōu)勢，為國有企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的轉(zhuǎn)型目標奠定重要基礎。

再次，開展供應鏈金融不僅有助于拓寬國有企業(yè)實際融資渠道，而且還能夠拓寬觀念上的融資渠道。例如，可以基于國有企業(yè)的供應鏈金融平臺，開發(fā)其外部供應鏈金融平臺結(jié)算工具，更重要的是可以轉(zhuǎn)變觀念，意識到國有企業(yè)的信用能夠“類貨幣化”，這樣有助在結(jié)合科技手段基礎上將企業(yè)整體信用轉(zhuǎn)化成可感可見的“類貨幣”信用，真正拓寬國有企業(yè)融資新渠道。

2、有助于增強國有企業(yè)的經(jīng)濟效益和社會效益

一方面，供應鏈金融追求的目標是實現(xiàn)價值最大化，因此國有企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務有助于增強其整體經(jīng)濟效益。例如供應鏈金融中可以借助“團購”式開發(fā)模式，不僅創(chuàng)新了對于資金風險的控制手段，而且也使國有企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟明顯改觀，大大改善了其收益與成本比。

另一方面，供應鏈金融能夠通過多方支持與服務，在當下就業(yè)難、經(jīng)濟發(fā)展萎靡的背景下，既服務實體經(jīng)濟，又為投資者提供新渠道、延伸銀行縱深服務、減少社會行業(yè)控制風險，從體系整體價值增強國有企業(yè)的社會效益。

國有企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務的保理模式研究

1.保理理論

保理的全稱是保險代理人，也稱為追償和付款。主要是指賣方將與買方簽訂的商品或服務合同中的應收款項通過合法方式轉(zhuǎn)移給保險代理，由保險代理為其提供融資、信用評估、賬戶管理、風險擔保與第三方追償?shù)纫幌盗腥娴慕鹑诜漳Ｊ?。保理最早可追溯至距今已?000年歷史的巴比倫時期，而現(xiàn)代保理業(yè)務則由英國和美國殖民地之間的貿(mào)易增多而來。自上個世紀五十年代開始，國際保理發(fā)展迅速，七十年代在亞太地區(qū)出現(xiàn)國際保理。

2.保理模式的研究現(xiàn)狀

供應鏈金融保理是基于供應鏈金融與保理的互動領域，因此，供應鏈金融監(jiān)管和保理業(yè)務都適用于供應鏈財務開票。國有企業(yè)供應鏈財務保理業(yè)務模式包括直接保理、反向保理、保理池融資、發(fā)票保理等。

2.1直接保理

直接保理，就是通常所說的保理服務，也是一種全新綜合發(fā)展的金融服務模式，在這種模式中，賣方將與買方訂立的商品或服務合同中所有的應收賬款權(quán)利轉(zhuǎn)移給第三方保理代理人，即提供保理服務的金融機構(gòu)，由保理代理人為其提供如融資、信用評估、賬戶管理、信用擔保等一系列的服務。而為了更好保障保理人的權(quán)益，確保應收款項及時到賬，賣方通常會在商業(yè)交易中由第三方（保理代理）管理應收賬款。

2.2反向保理

反向保理指的是針對一些信用等級高的買家，保理人只需要根據(jù)對買方信用風險所做出的評估直接進行保理即可，而信用的回收資本全部直接來自買方，這樣做的目的在于能夠在大型買家和小型供應商之間建立良好的低交易成本和高流動性交易鏈，讓融資比較困難的小型供應商能夠依靠大買家的應收賬款及時將資金流通，而大型買家的信用風險低能夠降低小型供應商的融資難問題，從而保證各種資源的及時優(yōu)化流通。

2.3保理池融資

在業(yè)務模式方面，直接保理融資與保理池融資有很大的相同之處。但兩者也存在一定的差異，保理池融資的方式是指通過幾次將融資轉(zhuǎn)讓給保理公司而不是一次性的將資金進行轉(zhuǎn)讓，融資方的融資取決于債務池中應收款的水平和質(zhì)量。

預傭金保理池融資不僅能夠明顯提升本就分散的應收款項融資能力，同時還能夠提升不同買家支付應收賬款的能力，原因在于不同的買家合同約定支付時間不同，還款時間也不同，預付方式能夠有效規(guī)避這樣的風險出現(xiàn)。

2.4發(fā)票保理

發(fā)票保理是指在基本業(yè)務中，供應商將核心公司或其成員公司的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理公司。一般來說，市場上有三種發(fā)票保理業(yè)務：

一是賬前保理。這種模式是指在一定的基礎合同上，債權(quán)人為了獲得保理融資而轉(zhuǎn)讓相關(guān)權(quán)利，債務人只需到期支付費用給保理公司，使其得到應收賬款。

二是保理前附上發(fā)票，是指債權(quán)人與債務人之間的債權(quán)，債務人有債權(quán)人的賬戶，保理代理人與債權(quán)人簽訂保理協(xié)議，以清償債權(quán)人以票據(jù)方式支付的債權(quán)，在風險衡量的要求下，票據(jù)貼現(xiàn)商允許債權(quán)人通過批準將現(xiàn)有賬戶轉(zhuǎn)讓給票據(jù)貼現(xiàn)商。

三是純票據(jù)保理。換句話來說，根據(jù)融資人提供的發(fā)票，保理公司為其提供融資，而融資人不許轉(zhuǎn)讓應收賬款的權(quán)益。

國有企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務的可行性

1.國有企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務具有穩(wěn)定的環(huán)境

通過供應鏈金融促進金融與實體經(jīng)濟的深度融合，這是大勢所趨，市場前景廣闊，為國有企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務提供了穩(wěn)定的環(huán)境。

2.國有企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務具備理論指導性

作為融資鏈的核心，國有企業(yè)可以依靠提高信用度來提高評級，從而大大降低企業(yè)融資風險，進而解決上下游企業(yè)因占用待收企業(yè)賬戶而導致的流動性不足的問題。

具體的供應鏈融資方式主要包括擬設立企業(yè)，例如為獲得營運資金，以雙方簽訂實際有效的銷售合同為基礎，為擬建企業(yè)提供整個經(jīng)營活動的依據(jù)，并以條款和條件下的債權(quán)為第一還款來源?？偟膩碚f，保理資金融通是由公司設計的一種綜合性的新型金融服務，其不僅對公司債權(quán)的扭曲具有重要意義，而且可以有效解決公司與保理機構(gòu)之間的債務危機，具備典型的理論指導性。

3.國有企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務具有客觀實踐性

一方面，國內(nèi)外科學家在理論研究和實際應用中對供應鏈中融資產(chǎn)品的范圍進行了廣泛的研究。研究表明：基于供應鏈融資的基本假設和融資框架，國有企業(yè)提出了供應鏈融資的思路。

另一方面，供應鏈金融保理，從實質(zhì)上來說，是將供應鏈金融和保險代理相互融合的一個領域，所以在監(jiān)管方面適用供應鏈金融和保理的兩個標準。當前從我國政府的大政方針來看，是鼓勵供應鏈金融和保理業(yè)務向著規(guī)范化方向發(fā)展的?？傊?，在我國供應鏈金融保理的未來發(fā)展前景是良好的，只是目前尚處于起步階段，市場前景廣闊和紅利更多。

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