2022年10月19日，比利時，布魯塞爾
世界鋼鐵協(xié)會今日發(fā)布了最新版短期（2022年-2023年）鋼鐵需求預(yù)測報告。該報告顯示，全球鋼鐵需求繼2021年增長2.8%之后，2022年將下降2.3%至17.967億噸。2023年，鋼鐵需求將恢復(fù)性增長1.0%至18.147億噸。當(dāng)前預(yù)測向下修正了4月份時做出的預(yù)測，反映了全球持續(xù)高通脹和高利率造成的影響。受到高通脹、貨幣緊縮以及中國經(jīng)濟增速減緩因素影響，2022年經(jīng)濟運行將困難重重，盡管如此，預(yù)計基建需求或許將小幅提升2023年的鋼鐵需求。
隨著通脹已成“現(xiàn)實”，外加俄烏沖突和中國采取的嚴(yán)格防疫措施等主要阻力，全球經(jīng)濟環(huán)境在2022年顯著惡化。俄烏沖突中斷了能源和食品供應(yīng)，阻礙了供應(yīng)鏈正常化，再度加劇了疫情封控過后供需不平衡所引發(fā)的通脹壓力。尤其是在高度依賴俄羅斯天然氣供應(yīng)的歐洲，無論是經(jīng)濟活動還是人們的信心，都因為能源危機受到嚴(yán)重影響。美聯(lián)儲激進的加息政策和美元的走強，給美國的衰退風(fēng)險火上澆油，并且通過對新興經(jīng)濟體的資本外溢，給世界其他國家?guī)磉B鎖反應(yīng)，推高債務(wù)國和消費者的財務(wù)壓力。利率的增長和通脹的高企將影響投資和消費者支出，從而損害密集用鋼行業(yè)，例如，建筑業(yè)、機械業(yè)和耐用消費品業(yè)等。2022年，雖然供應(yīng)鏈問題有所緩和，但隨著新的混亂局面的出現(xiàn)，供應(yīng)鏈問題將繼續(xù)限制生產(chǎn)。如果俄烏沖突短期內(nèi)無法結(jié)束，中國繼續(xù)維持當(dāng)前嚴(yán)格的疫情防控政策，那么即使鋼鐵需求放緩，供應(yīng)鏈瓶頸也不會完全消失。全球經(jīng)濟的不確定性仍然居高不下，風(fēng)險的天平主要偏向下行一端。其中，貨幣緊縮、通脹持續(xù)、中國經(jīng)濟及防疫政策的定位、歐洲天然氣供應(yīng)面臨的潛在危機，以及俄烏沖突的加劇和后果的不可預(yù)測等因素，都將產(chǎn)生一定的影響。2021年下半年，中國的鋼鐵需求一度出現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢，但等到2022年第二季度，反復(fù)的疫情封控措施導(dǎo)致中國經(jīng)濟極速降溫，鋼鐵需求的恢復(fù)態(tài)勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)市場深度下跌，房地產(chǎn)投資降至30年來最低點。所有主要的房地產(chǎn)市場指標(biāo)都處于負值范圍，并且在建工程的建筑面積有所縮小，這在中國現(xiàn)代史上首次出現(xiàn)。盡管中國政府努力救市，但嚴(yán)格的疫情封控措施和開發(fā)商的破產(chǎn)，導(dǎo)致購房者信心仍然不足，因此當(dāng)前局面發(fā)生大的轉(zhuǎn)圜預(yù)計尚無可能。得益于政府出臺的措施，基建投資正在恢復(fù)，將為2022年下半年和2023年的鋼鐵需求提供部分支撐。不過，只要房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)蕭條，鋼鐵需求就難以顯著回彈。2022年前八個月，中國的鋼鐵需求收縮了6.6%。由于2021年的低基數(shù)效應(yīng)，2022年全年鋼鐵需求可能下降4.0%。2023年，新的基建項目和房地產(chǎn)市場的微弱復(fù)蘇，將會阻止鋼鐵需求的進一步收縮。如果2022年下半年，中國新推出小規(guī)模的刺激措施，并且顯著放松疫情管控措施，那么2023年的鋼鐵需求將繼續(xù)保持平穩(wěn)。如果上述條件不能滿足，那么明顯的下行風(fēng)險將繼續(xù)存在。另外，全球經(jīng)濟的減速也將給中國帶來下行風(fēng)險。國的鋼鐵需求顯著放緩。2022年，由于政府努力推動基礎(chǔ)設(shè)施投資和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，鋼鐵需求將保持穩(wěn)定。2022年推出的刺激措施有可能支撐起2023年鋼鐵需求出現(xiàn)小幅增長。如果外部環(huán)境的不斷惡化導(dǎo)致中國經(jīng)濟面臨更多挑戰(zhàn)，那么中國政府將推出更加堅實的刺激措施，并且因此帶來經(jīng)濟的上行潛力。
2022年，由于通脹和供給側(cè)瓶頸的長期存在，發(fā)達經(jīng)濟體的鋼鐵需求恢復(fù)嚴(yán)重受挫。俄烏沖突進一步刺激了通脹和供應(yīng)鏈問題。尤其，在高通脹和能源危機之下，歐盟面臨的經(jīng)濟狀況極其嚴(yán)峻。居高不下的能源價格迫使工廠關(guān)門，居民的情緒日漸低落，工業(yè)生產(chǎn)活動急劇冷卻而陷入衰退風(fēng)險。
2022年，預(yù)計歐盟鋼鐵需求將收縮3.5%。鑒于供氣緊張局面不會短期好轉(zhuǎn)，歐盟鋼鐵需求將在2023年繼續(xù)收縮，如果出現(xiàn)嚴(yán)冬或者能源供應(yīng)中斷，歐盟將面臨嚴(yán)重的下行風(fēng)險。公共債務(wù)的高企和中國經(jīng)濟增長的放緩所帶來的金融風(fēng)險，加劇了歐盟的下行風(fēng)險。如果經(jīng)濟束縛繼續(xù)維持當(dāng)前水平，還可能會給歐盟的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和鋼鐵需求造成長期影響。另一方面，如果俄烏沖突很快結(jié)束，則將帶來上行潛力。在美國，隨著美聯(lián)儲為遏制通脹而追求激進的加息政策，美國經(jīng)濟在新冠疫情中保持的強勁復(fù)蘇勢頭將走向終結(jié)。由于經(jīng)濟環(huán)境的疲弱、美元的強勢以及財政支出從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，預(yù)計制造業(yè)活動將急速冷卻。不過，由于需求的累積和供應(yīng)鏈的解綁，預(yù)計汽車業(yè)將保持積極發(fā)展勢頭。隨著原料成本的上升和利率的高企，住宅行業(yè)的繁榮減緩，非住宅行業(yè)的復(fù)蘇延后，建筑業(yè)將舉步維艱。盡管如此，新頒布的基建法將推動基建投資。盡管經(jīng)濟走弱，但能源行業(yè)投資的增加將支持鋼鐵需求的增長。整體而言，預(yù)計美國的鋼鐵需求不會出現(xiàn)收縮。在日本，原料成本的增加和帶動力短缺已導(dǎo)致建筑業(yè)延后，鋼鐵需求的復(fù)蘇勢頭因此減弱。盡管如此，在非住宅建筑行業(yè)和機械行業(yè)的支撐下，2022年鋼鐵需求將繼續(xù)保持中度復(fù)蘇。2023年，汽車業(yè)的增長和供應(yīng)鏈限制的減少，都將帶動鋼鐵需求繼續(xù)復(fù)蘇。在韓國，鋼鐵需求短期預(yù)測結(jié)果更加不利，預(yù)計2022年，由于設(shè)施投資和建筑業(yè)的收縮，該國鋼鐵需求將出現(xiàn)衰退。2023年，隨著汽車業(yè)供應(yīng)鏈瓶頸的減輕，以及船舶交付和建筑業(yè)需求的提高，該國經(jīng)濟將因此復(fù)蘇。不過，制造業(yè)的復(fù)蘇將由于全球經(jīng)濟的走弱而受到限制。日韓兩國的用鋼行業(yè)高度依賴出口，因此兩國都因為全球經(jīng)濟前景的惡化而面臨下行風(fēng)險。發(fā)達國家的鋼鐵需求繼2021年從疫情底點的12.3%恢復(fù)到16.4%之后，2022年將下降1.7%，2023年將恢復(fù)0.2%。 許多發(fā)展中經(jīng)濟體，尤其是能源進口型經(jīng)濟體，正在經(jīng)歷愈加嚴(yán)峻的通貨膨脹和貨幣緊縮循環(huán)，并且這種循環(huán)要早于發(fā)達經(jīng)濟體。建筑業(yè)受到高通脹的影響，其中既有利率和原料成本高企帶來的直接影響，又有通脹補貼措施造成政府基建項目預(yù)算空間減小帶來的間接影響。盡管如此，印度和東盟等高速增長的亞洲經(jīng)濟體在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的大力支撐下，將繼續(xù)保持高速增長。盡管全球阻力重重，但在強有力的城鎮(zhèn)消費和基建支出的支持下，印度的鋼鐵需求將出現(xiàn)較高增長，并且還將推動資本商品和汽車等需求的增長。在東盟地區(qū)，鋼鐵需求從新冠疫情中恢復(fù)比較較慢，并且建筑業(yè)復(fù)蘇滯后。但在2022年，隨著各國政府推動基建項目，該地區(qū)的鋼鐵需求已表現(xiàn)出強勁增長態(tài)勢。預(yù)計鋼鐵需求的強勁增長將特別出現(xiàn)在馬來西亞和菲律賓。另一方面，在中南美洲，該地區(qū)面臨高通脹環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)，各國的鋼鐵需求大幅減速。除了各國國內(nèi)的高通脹和高利率，美國的貨幣緊縮也將給該地區(qū)的金融市場帶來額外壓力。中南美洲多國的鋼鐵需求曾在2021年出現(xiàn)特別反彈，但到2022年，這些國家的鋼鐵需求將出現(xiàn)收縮，去庫存和建筑業(yè)減慢現(xiàn)象明顯。在中東北非地區(qū)，高油價和埃及的巨型基建項目讓石油出口國受益，鋼鐵需求也因此保持一定韌性。盡管如此，隨著海合會各國政府努力搭建財政緩沖機制，油價的高企并未給這些國家?guī)硇碌氖┕ろ椖俊?/span>在土耳其，里拉貶值和通脹高企正在損害該國的建筑業(yè)活動，這將導(dǎo)致2022年該國鋼鐵需求收縮，并且2023年僅會出現(xiàn)有限反彈。在俄羅斯，盡管該國面臨大規(guī)模制裁，但由于油價高企和政府對建筑業(yè)的支持，預(yù)計鋼鐵需求的收縮幅度將低于戰(zhàn)爭之初的預(yù)期。不過，汽車和機械兩個行業(yè)因為高度依賴進口部件和組件，已經(jīng)出現(xiàn)深度收縮。2023年，隨著制裁力度的進一步加大，預(yù)計鋼鐵需求將繼續(xù)收縮。在遭受戰(zhàn)火蹂躪的烏克蘭，2022年鋼鐵需求減少50%以上，2023年隨著重建活動的啟動，預(yù)計鋼鐵需求將部分復(fù)蘇。在疫情封控結(jié)束后，建筑業(yè)活動的復(fù)蘇面臨兩個障礙，首先是供應(yīng)鏈瓶頸，其次是原料價格的高企。隨著多個地區(qū)的利率在全球金融危機之后首次升高，未來幾年全球建筑業(yè)活動將面臨更多挑戰(zhàn)。由于融資成本上升、購買力下降和人們信心減弱，住宅建筑業(yè)的前景大幅惡化。另一方面，盡管面臨重重阻力，但隨著各國政府開始重視基建項目，基建業(yè)仍將成為多個地區(qū)的亮點。在中國，房地產(chǎn)市場繼續(xù)保持低迷狀態(tài)，由于購房者信心不足，預(yù)計不會發(fā)生強勢反彈。預(yù)計將出臺部分給房地產(chǎn)市場松綁的措施，2023年房地產(chǎn)市場可能略有改善。隨著中國政府依靠基建投資來支撐疲弱的經(jīng)濟，基建投資可能會出現(xiàn)更加活躍的態(tài)勢。在美國，盡管整體經(jīng)濟環(huán)境惡化，但預(yù)計新的基建法將急速推動基建投資。隨著建筑業(yè)成本、房貸利率以及房價的居高不下，住宅建設(shè)的激進發(fā)展勢頭將會減弱。急速升高的利率將延遲非住宅業(yè)的復(fù)蘇。在歐盟，隨著原料成本高企、原料短缺、利率高企和信心下降，建筑業(yè)活動整體減弱。2022年，意大利建筑業(yè)由于政府刺激措施而出現(xiàn)強勁增長，但未來前景尚不確定。在日本，土木工程項目與自然災(zāi)害預(yù)防計劃的結(jié)合，將支撐建筑業(yè)的鋼鐵需求。在印度，公路和地鐵等基建項目產(chǎn)生強大推動力，將持續(xù)推動鋼鐵需求。城鎮(zhèn)基建開發(fā)還將推動住宅行業(yè)的復(fù)蘇。在東盟地區(qū)，各國政府重點關(guān)注恢復(fù)被延后或暫停的基建項目。盡管如此，貨幣緊縮政策和成本高企可能阻止該地區(qū)住宅建筑業(yè)的增長。墨西哥的建筑業(yè)復(fù)蘇勢頭非常疲弱，預(yù)計2023年不會達到新冠疫情之前的水平。在巴西，盡管該國建筑業(yè)在2022年上半年表現(xiàn)強勁，但之后也將進入減速。在海合會各國，預(yù)算緩沖措施將在短期內(nèi)阻止新項目出現(xiàn)，但高企的油價將在未來帶來更多建筑業(yè)活動。盡管面臨中國的疫情封控措施和供應(yīng)鏈的長期中斷等重重阻力，2022年上半年全球汽車業(yè)仍在持續(xù)恢復(fù)。在美國，盡管眾多制造業(yè)領(lǐng)域急劇減速，但隨著供應(yīng)鏈瓶頸的持續(xù)減輕，輕型車輛生產(chǎn)將繼續(xù)增長。在墨西哥，2021年汽車生產(chǎn)表現(xiàn)不佳，但在2022年和2023年，隨著半導(dǎo)體斷供情況的逐漸減少，預(yù)計汽車生產(chǎn)將出現(xiàn)強勢增長。在印度，乘用車生產(chǎn)保持強勁態(tài)勢，并且由于大量訂單的出現(xiàn)和微型芯片供應(yīng)情況的改善，乘用車生產(chǎn)將繼續(xù)保持健康發(fā)展。在韓國，隨著中國疫情封控措施和供應(yīng)鏈中斷情況的減輕，預(yù)計汽車生產(chǎn)將有所增長。與此同時，在德國和日本，復(fù)蘇速度將十分緩慢，但預(yù)計2023年情況將有顯著改善。在俄羅斯，由于需求疲軟和汽車組件日益短缺，乘用車生產(chǎn)急劇下滑。近期以來，供應(yīng)鏈中斷情況有所緩解，預(yù)計2023年，相關(guān)情況將進一步改善。不過，高通脹，尤其是能源價格的升高，正在擠壓住房建設(shè)預(yù)算，同時高利率也降低了汽車的經(jīng)濟性。需求側(cè)的潛在弱勢可能減弱生產(chǎn)恢復(fù)。不過，電動車的生產(chǎn)和銷售勢頭正在加強，尤其是中國和歐洲。在中國，電動車產(chǎn)量猛增120.0%，達到328萬輛，占2022年中國前七個月總產(chǎn)量的22.5%。- 短期鋼鐵需求預(yù)測（SRO）結(jié)果包括預(yù)測報告、預(yù)估值及其他信息等，盡管這些前瞻性的結(jié)果代表我們目前對未來鋼鐵需求的判斷，但預(yù)測結(jié)果存在著風(fēng)險性及不確定性因素，可能與實際鋼鐵需求存在重大的差異，我們提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性的結(jié)果，目前的預(yù)測結(jié)果僅代表世界鋼鐵協(xié)會在本預(yù)測結(jié)果發(fā)布之日的觀點。
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