1月至7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計增速降幅收窄，且7月單月利潤增速由負轉(zhuǎn)正，這都表明工業(yè)企業(yè)利潤出現(xiàn)改善跡象，近期工業(yè)生產(chǎn)有所回暖。其中，消費品、裝備制造、汽車等行業(yè)利潤增速明顯回升。

分析人士普遍認為，由于市場需求趨緩，工業(yè)品價格下降，未來工業(yè)企業(yè)利潤增速仍會存在波動性。宏觀政策仍需要加大逆周期調(diào)節(jié)，重點在于擴大有效內(nèi)需，促進企業(yè)生產(chǎn)和需求改善。

7月工業(yè)企業(yè)利潤增速由負轉(zhuǎn)正

國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長2.6%，6月份為下降3.1%。1至7月份累計利潤同比下降1.7%，降幅比上半年收窄0.7個百分點。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受上證報記者采訪時表示：“7月工業(yè)企業(yè)利潤增速企穩(wěn)，主要是需求端有所改善和上月的高基數(shù)效應消退。此外，也存在一定程度上的搶出口效應推動企業(yè)加快生產(chǎn)。”

從行業(yè)來看，石化、電氣機械、汽車是拉動利潤增速由負轉(zhuǎn)正的主要行業(yè)，而這些行業(yè)主要集中在終端消費需求和中游生產(chǎn)制造領(lǐng)域。

據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，7月份，石油加工行業(yè)利潤同比降幅比6月份大幅收窄49.3個百分點；電氣機械行業(yè)利潤同比增長30.8%，增速加快26.6個百分點；化工行業(yè)利潤增長3.2%，6月份為下降14.7%；汽車制造業(yè)利潤下降9.2%，降幅收窄7個百分點；消費品制造業(yè)利潤也達到10%的增速。

近期一系列先行指標和高頻數(shù)據(jù)也顯示，工業(yè)生產(chǎn)有所回暖。此前7月制造業(yè)PMI已經(jīng)出現(xiàn)回升，8月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比8月上旬小幅上升。

“8月以來高頻數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)有所回暖，表明短期經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)，經(jīng)濟放緩壓力得到一定緩解。”交行金融研究中心高級研究員劉學智對上證報說。

減稅降費和定向支持政策顯效

通過工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)還可以看出，此前國家出臺的一系列減稅降費和定向支持政策已經(jīng)開始顯效。

有數(shù)據(jù)為證：7月份，私營企業(yè)利潤同比增長11.4%，增速比6月份加快9.7個百分點；工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的成本有所下降，7月為84.38元，而兩年前在86元以上。

劉學智分析稱，二季度以來減稅降費政策全面落地，上半年累計新增減稅降費1.17萬億元，對緩解企業(yè)成本壓力起到積極作用。普惠金融、定向降準緩解了企業(yè)融資成本，這些都表明針對民營企業(yè)和小微企業(yè)的定向支持政策顯效。

章俊也表示，在各類政策利好支持下，私營企業(yè)獲益增長，隨著LPR新報價機制的推出，企業(yè)實際融資成本有望降低，小微和民營企業(yè)有望因此受益。

宏觀政策重心仍在擴內(nèi)需

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹在解讀數(shù)據(jù)時指出，盡管7月份工業(yè)企業(yè)利潤增速由負轉(zhuǎn)正，但經(jīng)濟下行壓力較大，市場需求趨緩，工業(yè)品價格下降，工業(yè)企業(yè)利潤的波動性和不確定性依然存在，促進企業(yè)利潤穩(wěn)定增長仍需努力。

多位分析人士在接受上證報采訪時也表示，未來宏觀政策仍需要加大逆周期調(diào)節(jié)，重點在于擴大有效內(nèi)需。

章俊分析稱，由于當前工業(yè)企業(yè)利潤不具備大幅抬升的基礎(chǔ)，下半年財政政策或?qū)⒃俣燃恿μ嵝б詫_經(jīng)濟下行風險。考慮到中國現(xiàn)在的政策彈藥尚足，無論是最新出爐的LPR報價政策，還是下半年可能會提高地方政府發(fā)行債券以加速基礎(chǔ)設(shè)施支出，貨幣財政政策的配合都將對年內(nèi)經(jīng)濟增長形成一定的支撐，預計在基建小幅回暖的情況下，整體投資情況有望邊際好轉(zhuǎn)，工業(yè)生產(chǎn)的積極性或?qū)⑹艿较鄳嵴瘛?/span>

劉學智表示，接下來財政政策穩(wěn)增長作用需要進一步顯效。要繼續(xù)推進減稅降費工作，促進企業(yè)生產(chǎn)、需求和預期改善。隨著支持實體經(jīng)濟的政策措施持續(xù)出臺，重點對制造業(yè)和中小企業(yè)的支持力度加大，下半年工業(yè)利潤增速可能繼續(xù)回升。

來源：蘭格鋼鐵

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