三月下旬至今，鐵礦石價(jià)格從82美元左右/噸飆漲至95美元/噸，三周漲幅近16%。本周一，出現(xiàn)了每噸95.05美元的高位，已經(jīng)是近5年的鐵礦石價(jià)格高點(diǎn)。

雖然周二以來(lái)，鐵礦石價(jià)格回落至94美元/噸左右，但這仍然是罕見(jiàn)的鐵礦價(jià)高位。而對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，主流機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)出現(xiàn)了非常大的分歧，這也從側(cè)面表明目前的市場(chǎng)迷霧重重。

就在上周，花旗銀行在其最新發(fā)布的報(bào)告中顯示，鐵礦石價(jià)格將有望上升至100美元/噸，建議投資者繼續(xù)追漲；而高盛的預(yù)計(jì)則是，建議投資者在獲利后減少多頭押注。

“兩方的意見(jiàn)分歧，其實(shí)也代表了現(xiàn)在很多行業(yè)人士對(duì)于未來(lái)走勢(shì)的看法?！币晃讳撈髢?nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“很難在現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，只能從基本面去進(jìn)行分析?！?/span>

他向記者強(qiáng)調(diào)，時(shí)間進(jìn)入五月份，許多合約就到了交割階段，基本沒(méi)有炒作的空間。“如果會(huì)出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)的話，大概率就是在這個(gè)時(shí)間段?！彼f(shuō)，“不過(guò)這也要看港口的庫(kù)存情況，以及未來(lái)能否有新增供給彌補(bǔ)市場(chǎng)缺口?！?/span>

依據(jù)中鋼協(xié)黨委書記劉振江在不久前的公開(kāi)發(fā)言看，今年一季度中國(guó)鋼鐵行業(yè)“下行壓力已有顯現(xiàn)，不容樂(lè)觀”?？焖偕蠞q的鐵礦石價(jià)格，有可能進(jìn)一步蠶食行業(yè)盈利空間，給鋼鐵企業(yè)帶來(lái)更大的成本壓力。

“天災(zāi)人禍”致價(jià)格飆升

在近一段時(shí)間鋼鐵價(jià)格飆升的諸多因素中，供給側(cè)出現(xiàn)的變化成為最主要的一部分；而在供給側(cè)的變動(dòng)中，“天災(zāi)人禍”成為導(dǎo)致供給波動(dòng)的主要因素。

“天災(zāi)”方面，年初巴西淡水河谷出現(xiàn)的礦難，導(dǎo)致這一占據(jù)全球近三分之一鐵礦石供給的國(guó)家出現(xiàn)巨大的出口波動(dòng)，國(guó)內(nèi)近18家礦山停產(chǎn)，其中一部分很難在短期恢復(fù)。

依據(jù)標(biāo)普全球普氏的數(shù)據(jù)，礦難發(fā)生的1月底到2月初期間，鐵礦石價(jià)格突破94.2美元/噸，漲幅超過(guò)24%，巴西出口鐵礦石裝貨量驟降30%-40%。

不過(guò)，作為全球鐵礦石需求量最大的國(guó)家，中國(guó)港口超過(guò)1.4億噸的庫(kù)存給了這一災(zāi)難巨大的緩沖空間，包括澳大利亞快速增補(bǔ)的鐵礦石產(chǎn)量在內(nèi)，市場(chǎng)供給趨于穩(wěn)定，鐵礦石價(jià)格在沖高之后快速回落，至3月中旬已穩(wěn)定在80-85美元/噸之間。

但是，三月中下旬，澳大利亞的必和必拓和力拓在颶風(fēng)災(zāi)難下，出貨量快速下降，再度打破了鐵礦石的供應(yīng)預(yù)期；加上中國(guó)快速上升的粗鋼產(chǎn)量，鐵礦石出現(xiàn)了需求和供給的錯(cuò)位，依據(jù)上述鋼企人士的說(shuō)法，在海運(yùn)中的鐵礦石數(shù)量已經(jīng)“非常低了”。

“人禍”方面，國(guó)內(nèi)游資看上了波動(dòng)巨大的鐵礦石交易，近一段時(shí)間大商所內(nèi)的交易頻率快速增加，炒作行為進(jìn)一步推漲了鐵礦石價(jià)格?！叭绻麅H看基本面，對(duì)于鐵礦價(jià)格的支撐不會(huì)這么猛?！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者，“炒作資金大舉入場(chǎng)，加劇了價(jià)格的波動(dòng)?！?/span>

未來(lái)，中國(guó)港口庫(kù)存數(shù)據(jù)的變動(dòng)和市場(chǎng)需求，以及巴西礦山能否解決環(huán)境安全問(wèn)題及時(shí)復(fù)產(chǎn)，成為了影響價(jià)格的重要因素。而最早本周五，新的港口庫(kù)存數(shù)據(jù)就將公開(kāi)。

標(biāo) 普全球普氏分析師王楊雯告訴記者，截至上周，雖然沒(méi)有看到靜態(tài)庫(kù)存量出現(xiàn)明顯下降，但是中國(guó)各主要港口的提貨量正在加速上升?！鞍闹奘艿教鞖狻⒒馂?zāi)等影響 造成的鐵礦石發(fā)運(yùn)量下降，由于在途貨物需要2周左右的時(shí)間，庫(kù)存數(shù)字上的體現(xiàn)會(huì)滯后出現(xiàn)?！彼f(shuō)， “市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)這周和下周庫(kù)存數(shù)據(jù)可能才會(huì)出現(xiàn)比較 明顯的下降?！?/span>

警惕價(jià)格傳導(dǎo)

年初，行業(yè)對(duì)于今年鐵礦石的需求并不樂(lè)觀。但兩會(huì)結(jié)束之后，尤其是4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，又給了市場(chǎng)需求恢復(fù)的預(yù)期。

“尤其是兩會(huì)結(jié)束之后，基建項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，客觀上拉動(dòng)了鋼材的需求，鐵礦石、螺紋鋼的價(jià)格都出現(xiàn)了上漲?！蓖鯒铞└嬖V記者，“短期來(lái)看，需求側(cè)是在向上的，但是也有部分市場(chǎng)人士對(duì)下半年還能否保持這樣的漲勢(shì)表示憂慮。”

近日，發(fā)改委發(fā)布了《2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點(diǎn)任務(wù)》，其中提到2019年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有望回到10%左右，整體累計(jì)投資規(guī)模有望達(dá)到20萬(wàn)億元。

該消息成為了許多機(jī)構(gòu)對(duì)于今年鐵礦石需求上升的重要依據(jù)。但是對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)講，需求的預(yù)期上升，并不能代表行業(yè)進(jìn)入景氣周期。

4月初，在2019(第十屆)中國(guó)鋼鐵發(fā)展論壇上，中鋼協(xié)黨委書記劉振江表示，受多重因素的影響，鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，同比增長(zhǎng)9%，粗鋼產(chǎn)量占到了全球的52%，創(chuàng)下新高。

鋼材低價(jià)位與礦價(jià)上挺使今年前兩個(gè)月鋼廠效益下降了38%，鋼廠的銷售利潤(rùn)率由去年的平均6.9%下降到現(xiàn)在的3.5%，虧損企業(yè)增加了10個(gè)百分點(diǎn)，前兩個(gè)月有近1/4的企業(yè)虧損。

他認(rèn)為，行業(yè)下行壓力已顯現(xiàn)，不容樂(lè)觀?！拔覀儗?duì)今年的效益沒(méi)有去年那么高的奢望，也不愿意再陷入困境，穩(wěn)運(yùn)行已成為重中之重?！彼f(shuō)。

上述鋼企人士也告訴記者，在目前行業(yè)下行壓力較大的情況下，鐵礦石價(jià)格上漲無(wú)疑是“雪上加霜”?！捌髽I(yè)應(yīng)該對(duì)這一現(xiàn)象足夠警惕，在今年基建投資規(guī)模加大的情況下，鐵礦石價(jià)格上漲的傳導(dǎo)容易引發(fā)價(jià)格普漲。”他說(shuō)。

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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