從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2023年7月份為49.9%，與上月持平，顯示鋼鐵市場保持平穩(wěn)運行。分項指數(shù)變化顯示，鋼鐵需求整體穩(wěn)定，鋼企生產(chǎn)穩(wěn)中有增，原材料采購活動持續(xù)恢復(fù)，原材料價格和產(chǎn)成品價格雙雙上漲。由于7月底政策利好，鋼企對后市預(yù)期也有所提升。預(yù)計8月份，市場需求有所擴張，生產(chǎn)端穩(wěn)中有增但上升空間有限，原材料價格偏強運行，鋼材價格震蕩上行。

圖1 2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

7月雖然是傳統(tǒng)的鋼材消費淡季，但今年7月鋼市需求并未表現(xiàn)出明顯收縮態(tài)勢。新訂單指數(shù)為49.8%，環(huán)比下降1.7個百分點，略低于理論臨界點，顯示市場需求整體穩(wěn)定。究其原因，一方面前期需求釋放緩慢略有延后，另一方面隨著年中結(jié)束部分政策實物工作量體現(xiàn)，下游需求信心較前期也有一定提振，因此盡管7月內(nèi)高溫多雨天氣對各地工地工廠作業(yè)有所影響，但鋼鐵需求仍有所支撐，淡季效應(yīng)并不明顯。鋼材終端需求也相對穩(wěn)定，從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，7月份上海終端采購量月均微增1.9%，較上月水平變化不大。

圖2 2019年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2018年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控數(shù)據(jù)變化情況

7月份，市場需求淡季效應(yīng)不明顯提振了鋼廠的信心，加上政策預(yù)期較好，鋼材生產(chǎn)保持穩(wěn)中有增。生產(chǎn)指數(shù)為52.5%，較上月上升2.6個百分點。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，7月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)224.78萬噸，環(huán)比增長0.33%；生鐵日產(chǎn)200.84萬噸，環(huán)比下降0.56%；鋼材日產(chǎn)216.94萬噸，環(huán)比增長3.34%。生產(chǎn)穩(wěn)中有增也帶動了原材料采購活動有所好轉(zhuǎn)。采購量指數(shù)為45.6%，較上月上升1.9個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比上升。值得關(guān)注的是，生產(chǎn)指數(shù)再度高于新訂單指數(shù)，上個月稍顯好轉(zhuǎn)的供需矛盾又再度出現(xiàn)的苗頭。

圖4 2019年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

原材料采購活動好轉(zhuǎn)拉動原材料價格快速上升。7月購進價格指數(shù)為69.9%，環(huán)比上升27個百分點。分品類來看，7月各類原料價格均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，即使是表現(xiàn)最弱的廢鋼也有一定的漲幅。鐵礦石價格震蕩上漲，但幅度相對較小，主要原因是前期上漲過快，7月份上升空間有限。焦炭價格經(jīng)歷數(shù)月下降后終于觸底反彈，不過反彈力度有限。原材料價格趨升雖然給鋼廠帶來一定的成本壓力，但也反映出鋼材需求在回升，在當前行業(yè)運行壓力較大的情況下，是一個相對積極的信號。

圖5 2019年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

7月份，在終端需求持穩(wěn)運行、煉鋼成本明顯上升等因素的共同作用下，鋼材價格先降后升，整體震蕩小幅上行。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，7月3日價格為3702元/噸，相對6月價格來看處于較好水平。由于上半月市場需求的不確定性，上海螺紋鋼價格指數(shù)震蕩下行，到7月11日時降至月內(nèi)最低點3623元/噸。下半月，由于市場需求呈現(xiàn)出穩(wěn)定運行態(tài)勢，加上政策端出現(xiàn)利好，市場預(yù)期有所提振，鋼材價格也相應(yīng)有所回升，上海螺紋鋼價格指數(shù)連續(xù)震蕩上行，7月27日時價格指數(shù)為3714元/噸。整體來看，7月份鋼材均價高于6月份，價格有上漲趨勢。

圖6 2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

預(yù)計8月份，鋼材市場需求或?qū)⒂兴鶖U張。一是政策推動有關(guān)需求釋放。7月底政治局會議強調(diào)，要促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，積極擴大國內(nèi)需求，提振汽車、電子產(chǎn)品、家電等大宗消費，這一連串信息從多方面利好鋼材需求。二是鋼材需求的自然趨穩(wěn)回升。8月初各地仍處于高溫多雨天氣，鋼材市場需求短期有所抑制，但隨著雨季結(jié)束，加上“金九銀十”旺季的到來，鋼材需求將逐步進入回升通道。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為59.5%，環(huán)比上升2.7個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比回升，表明企業(yè)對于后市預(yù)期較為看好。

值得關(guān)注的是，目前來看，雖然全國多地房地產(chǎn)政策邊際放松，且房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性稍有回升，但整體房地產(chǎn)市場表現(xiàn)依然不佳，終端需求釋放十分有限。在此情況下，最新政治局經(jīng)濟工作會議中提出適當調(diào)整房地產(chǎn)政策，或?qū)罄m(xù)房地產(chǎn)市場有一定提振，但長期來看，房地產(chǎn)行業(yè)帶動大宗商品消費增量顯然已不太可能。

生產(chǎn)端或?qū)⒎€(wěn)中有增，但上升空間有限。進入8月份后，在市場需求釋放的帶動下，鋼廠生產(chǎn)或?qū)⒈３址€(wěn)中有增勢頭，但預(yù)計上升空間有限。一方面，當前原材料成本價格快速上升，對鋼企利潤有一定的擠壓，導(dǎo)致后市廠家生產(chǎn)意愿并不明朗。另一方面，2023年平控限產(chǎn)政策仍未頒布，鋼企觀望心態(tài)也有所上升。整體來看，生產(chǎn)端明顯上升的可能性較低。

原材料價格偏強運行，鋼材價格或繼續(xù)上升。8月份，煉鋼成本仍有上行壓力。一是7月鐵礦石價格短期內(nèi)上漲幅度較大，但在后市需求釋放和政策落地的帶動下，鐵礦石挺價動力較強，不排除后市仍有一定上升空間。二是目前焦炭市場走強，大量焦炭廠商提價。整體看原材料價格偏強運行。鋼材價格方面，隨著需求端釋放、企業(yè)預(yù)期上升加上成本支撐，鋼材價格或繼續(xù)震蕩上行。