根據(jù)高盛最新報(bào)告，中國(guó)基建潮的再度來(lái)襲，或?qū)⑼苿?dòng)新一輪的金屬牛市。

高盛認(rèn)為，由于強(qiáng)勁的信貸擴(kuò)張，中國(guó)固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)有望獲得提速，而這將對(duì)相應(yīng)的金屬密集型產(chǎn)業(yè)具有“顯著看漲”的影響。

中國(guó)或再臨基建大潮

華爾街見(jiàn)聞此前提到，截至本周一，中國(guó)已明確公布2017年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)的省份有22個(gè)，累計(jì)投資目標(biāo)超過(guò)40萬(wàn)億元。其中，2017年固定資產(chǎn)投資占2016年GDP比重超過(guò)100%的有16個(gè)省份，主要為西部省份。

而中國(guó)1月社融規(guī)模增量3.74萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高；1月新增人民幣貸款2.03萬(wàn)億元，創(chuàng)一年新高。在企業(yè)融資方面，新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅攀升1.52萬(wàn)億元，為歷史數(shù)據(jù)高點(diǎn)，占全部貸款的74%，顯示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)復(fù)蘇跡象較強(qiáng)，主要受到PPP項(xiàng)目加速落地、以及政策性貸款投放推動(dòng)。

對(duì)此中金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)指出，不少企業(yè)中長(zhǎng)期貸款都流向了基建領(lǐng)域和城投平臺(tái)。招商證券徐寒飛則認(rèn)為，基建項(xiàng)目和PPP的加速落地，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)的短期融資需求回升，供給側(cè)改革帶來(lái)的企業(yè)利潤(rùn)和收入大幅回升可能刺激固定資產(chǎn)投資的反彈。

同時(shí)，盡管有春節(jié)假期，今年1月中國(guó)市場(chǎng)挖掘機(jī)銷售依舊火爆，單月售出4548臺(tái)，同比增長(zhǎng)54%，其中，小、中、大型挖掘機(jī)同比分別增長(zhǎng)57%、33%和107%。第一工程機(jī)械網(wǎng)稱部分機(jī)型斷貨，目前二手機(jī)交易市場(chǎng)火爆，各個(gè)維度都凸顯工程機(jī)械行業(yè)在下游基建需求推動(dòng)下持續(xù)復(fù)蘇的勢(shì)頭。

金屬需求繼續(xù)提升

高盛表示，工業(yè)商品在過(guò)去一年中事實(shí)上已經(jīng)在反彈，中國(guó)作為世界上最大的金屬消費(fèi)國(guó)，其對(duì)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的需求，也將傳導(dǎo)至金屬等工業(yè)商品的需求。LME鋅基準(zhǔn)價(jià)比上年上漲近90％，LME鎳與LME鋁也較去年上漲近3成。

高盛認(rèn)為，由此導(dǎo)致的對(duì)金屬的需求加速，預(yù)計(jì)將推動(dòng)銅以及其他如鎳、鋁、鋅等賤金屬市場(chǎng)價(jià)格上漲。而中國(guó)對(duì)于銅需求的回升，很可能發(fā)生在庫(kù)存通常因季節(jié)因素而減少的時(shí)期。并預(yù)計(jì)這會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存增加，并導(dǎo)致銅發(fā)生現(xiàn)貨溢價(jià)。

瑞銀也在其最新報(bào)告中指出，構(gòu)成中國(guó)銅需求的一個(gè)重要部分——用于電網(wǎng)的銅消費(fèi)量，今年將增長(zhǎng)6.8%至450萬(wàn)噸，約占中國(guó)銅需求的30%，約占全球需求的18%；而中國(guó)2017-2020年電網(wǎng)支出中，銅將占據(jù)更重要的地位。（來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 蔣磊）

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