近期沙鋼股份調(diào)整了重大資產(chǎn)重組方案并復(fù)牌，本次交易的擬收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)為蘇州卿峰100%的股權(quán)，交易作價(jià)為237.83億元，調(diào)整后的交易作價(jià)較原方案增加8.83億元，增長(zhǎng)3.86%，交易作價(jià)的調(diào)整幅度不超過(guò)20%。由于蘇州卿峰涉及境外多項(xiàng)資產(chǎn)，相關(guān)并購(gòu)工作量大且復(fù)雜，更是沙鋼股份向數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)型的重要一步，因此公司停牌長(zhǎng)達(dá)兩年多時(shí)間，復(fù)牌后經(jīng)歷三個(gè)跌停補(bǔ)跌后，目前沙鋼股份股價(jià)已經(jīng)漸趨穩(wěn)定。
特鋼和數(shù)據(jù)中心雙主業(yè)發(fā)展成型
隨著國(guó)家推出一系列供給側(cè)改革、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化等宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策，鋼鐵行業(yè)既面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)的機(jī)遇，也面臨化解過(guò)剩產(chǎn)能的挑戰(zhàn)，一方面，中國(guó)鋼鐵業(yè)邁入成熟發(fā)展階段，存在產(chǎn)能過(guò)剩，另一方面，經(jīng)過(guò)一系列政策的出臺(tái)和落實(shí)，推動(dòng)了落后鋼鐵產(chǎn)能的淘汰，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在此環(huán)境下，沙鋼股份積極抓好品種結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化生產(chǎn)組織安排，堅(jiān)持工藝技術(shù)創(chuàng)新，努力提升產(chǎn)品質(zhì)量檔次，同時(shí)強(qiáng)化內(nèi)部管理，實(shí)施“負(fù)面清單”跟蹤督查，降本節(jié)支挖潛增效，取得了較好的業(yè)績(jī)。2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.14億元，同比增長(zhǎng)63.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7.05億元，同比增長(zhǎng)220.37%。2018年前三季度月，沙鋼股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.20億元，同比增長(zhǎng)23.89%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9.93億元，同比增長(zhǎng)168.59%。 目前，沙鋼股份擁有70噸超高功率電爐-精煉爐-連鑄-熱送/熱裝-連軋短流程優(yōu)特鋼棒型材生產(chǎn)線(xiàn)，轉(zhuǎn)爐-LF精煉爐-真空脫氣爐-連鑄-配套小、中、大型棒型材連軋生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)品規(guī)格為Φ13mm-Φ300mm棒材，以及最大尺寸300mm×110mm、250mm×110mm的扁鋼，年產(chǎn)優(yōu)特鋼約320萬(wàn)噸，產(chǎn)品暢銷(xiāo)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，產(chǎn)品用于汽車(chē)、鐵路、機(jī)車(chē)、造船、機(jī)械等行業(yè)。同時(shí)，沙鋼股份還圍繞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)要求，通過(guò)技術(shù)裝備改造，實(shí)現(xiàn)了高附加值產(chǎn)品的制造能力提升，今年上半年公司共開(kāi)發(fā)全新產(chǎn)品12個(gè)，生產(chǎn)新產(chǎn)品58個(gè)，提高了企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 在未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)新常態(tài)下，沙鋼股份表示將繼續(xù)通過(guò)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)量提升、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、節(jié)能降本、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新等措施，不斷提升高質(zhì)量發(fā)展水平，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，著力打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的特鋼生產(chǎn)企業(yè)。在提升特鋼主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上，沙鋼股份自2015年開(kāi)始尋求企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展道路，并確定推動(dòng)信息技術(shù)與制造技術(shù)的深度融合，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
沙鋼股份擬收購(gòu)對(duì)象蘇州卿峰持有位于倫敦的Global Switch51%股權(quán)，GlobalSwitch是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營(yíng)商和開(kāi)發(fā)商，擁有目前全球數(shù)據(jù)中心行業(yè)最高信用評(píng)級(jí)和高水平的技術(shù)安全保障。通過(guò)此次收購(gòu)，沙鋼股份將由特鋼企業(yè)轉(zhuǎn)型為特鋼和數(shù)據(jù)中心雙主業(yè)共同發(fā)展的企業(yè)，結(jié)合數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)與原有特鋼業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)業(yè)鏈上下游、行業(yè)周期等方面的特點(diǎn)，沙鋼股份有望充分發(fā)揮上市公司在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，協(xié)調(diào)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)和特鋼業(yè)務(wù)的共同發(fā)展，深化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)自身發(fā)展驅(qū)動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
全球數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)增速高達(dá)18%
隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新技術(shù)的應(yīng)用，正不斷與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，“大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)”迅速崛起，并滲透到經(jīng)濟(jì)與社會(huì)活動(dòng)的各個(gè)方面?！皵?shù)字經(jīng)濟(jì)”迅猛發(fā)展、前景廣闊，作為大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)據(jù)中心，迎來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇。政府、金融、企業(yè)信息化的迅速發(fā)展，再加上3G/4G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的迅速演進(jìn)和網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用的不斷豐富，使得國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心服務(wù)市場(chǎng)空間巨大、增速較快，服務(wù)商數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。
從數(shù)據(jù)中心建設(shè)數(shù)量來(lái)看，亞太地區(qū)將成為全球數(shù)據(jù)中心發(fā)展最快的區(qū)域。根據(jù)中金公司出具的研究報(bào)告，中國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)房面積占整個(gè)亞太地區(qū)機(jī)房面積的比例達(dá)到20%。根據(jù)中國(guó)IDC圈發(fā)布的《2017-2018中國(guó)IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》，2017年全球數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到534.7億美元，增速達(dá)18.3%，中國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)保持著高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)總規(guī)模為946.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)32.4%。
根據(jù)沙鋼股份的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將探索新興數(shù)字經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展的全新業(yè)務(wù)模式，創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)制造業(yè)融合的發(fā)展新路，兩種不同業(yè)務(wù)的共同發(fā)展，有利于公司在未來(lái)經(jīng)營(yíng)期間分散業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，改善主營(yíng)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力和市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)于數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，沙鋼股份將整合雙方在國(guó)內(nèi)外的資源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)作，推進(jìn)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)本土化和國(guó)際化相結(jié)合的發(fā)展模式，努力打造成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)據(jù)中心企業(yè)。
標(biāo)的為全球數(shù)據(jù)中心排名前十企業(yè)
蘇州卿峰為持股型公司，本部未經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其核心資產(chǎn)為Global- Switch51%股權(quán)。Global Switch作為歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營(yíng)商和開(kāi)發(fā)商，其現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心分布在倫敦、巴黎、阿姆斯特丹、馬德里、法蘭克福、新加坡、悉尼、香港8個(gè)區(qū)域核心城市，共計(jì)11個(gè)數(shù)據(jù)中心，總建筑面積達(dá)到34.05萬(wàn)平方米，總電力容量371兆伏安。
2018年至2020年，Global Switch在倫敦、阿姆斯特丹、香港、新加坡、法蘭克福等城市中心區(qū)域建設(shè)或者規(guī)劃建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)新增總建筑面積達(dá)到14.20萬(wàn)平方米、新增電力容量156兆伏安，分別較現(xiàn)有水平增長(zhǎng)41.69%、42.05%。全部建設(shè)完成后，Global Switch將進(jìn)一步提高其在歐洲和亞太地區(qū)的覆蓋率，鞏固行業(yè)領(lǐng)先的地位，為Global Switch未來(lái)總體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定下良好基礎(chǔ)。Global Switch還擁有目前全球數(shù)據(jù)中心行業(yè)最高的信用評(píng)級(jí)(惠譽(yù)BBB+、標(biāo)準(zhǔn)普爾BBB、穆迪Baa2)。信用評(píng)級(jí)的高低直接影響了融資方式、融資期限及融資成本，使得Global Switch可以更低的資金成本、更寬松的融資條件獲得相應(yīng)的資金。
Global Switch的利潤(rùn)來(lái)源主要為其經(jīng)營(yíng)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，主要收入為向數(shù)據(jù)中心租戶(hù)收取的租金，租金收入占營(yíng)業(yè)收入的比重約在70.00%以上；同時(shí)，向租戶(hù)收取的電費(fèi)也是公司營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成。由于Global Switch與租戶(hù)通常簽署較長(zhǎng)期的租賃協(xié)議，故營(yíng)業(yè)收入具有較高的穩(wěn)定性。從主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力看，Global Switch業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的盈利能力較強(qiáng)，2017年不含投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到2.65億元英鎊，同比增長(zhǎng)4.09%，處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)，2016年度，Global Switch的投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值增值79.50百萬(wàn)英鎊，2017年度增值176.30百萬(wàn)英鎊，因此，投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)也是Global Switch利潤(rùn)的主要構(gòu)成之一。
在全球數(shù)據(jù)中心企業(yè)的排名中，Global Switch位列前十位，擁有多個(gè)國(guó)家和地區(qū)不同規(guī)模的客戶(hù)，包括國(guó)際知名企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府組織、電信運(yùn)營(yíng)商、云管理服務(wù)供應(yīng)商、全球最大的電腦軟件提供商、全球前十大系統(tǒng)集成商、全球最大的信息技術(shù)和業(yè)務(wù)解決方案公司等。Global Switch專(zhuān)門(mén)在歐洲和亞太地區(qū)的一線(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)其大規(guī)模、多租戶(hù)的第三方數(shù)據(jù)中心，在這些地區(qū)，商業(yè)、通信和網(wǎng)絡(luò)中心較為發(fā)達(dá)，且具備多種類(lèi)型的數(shù)據(jù)中心租戶(hù)，這些市場(chǎng)中的現(xiàn)有和潛在租戶(hù)的需求較強(qiáng)，使Global Switch盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出。
沙鋼集團(tuán)兜底業(yè)績(jī)補(bǔ)償維護(hù)公司利益
隨著沙鋼股份控Global Switch，也為其帶來(lái)了參與中國(guó)倡議的“一帶一路”建設(shè)、“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展戰(zhàn)略的潛在機(jī)遇，有望幫助其成為中資企業(yè)出海的大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)跳板，有利于GlobalSwitch進(jìn)一步發(fā)展。本次交易完成后，隨著數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的注入，沙鋼股份整體資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力將得到大幅提高，企業(yè)價(jià)值將得到有效提升，同時(shí)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)將成為沙鋼股份新的主業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，公司將通過(guò)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作、本土化和國(guó)際化協(xié)同推進(jìn)的方式，著力提高特鋼業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，從而進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力。
為了維護(hù)上市公司利益，沙鋼股份的控股股東沙鋼集團(tuán)同意作為本次交易的業(yè)績(jī)補(bǔ)償方，Global Switch相關(guān)盈利情況的承諾期為2018年至2021年，Global Switch合并報(bào)表中扣除投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益、匯兌損益及其他非經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于2.04億英鎊、2.59億英鎊、3.07億英鎊和3.53億英鎊。沙鋼集團(tuán)還承諾，在本次交易項(xiàng)下取得的上市公司的對(duì)價(jià)股份，自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)槐敬谓灰淄瓿珊?個(gè)月內(nèi)如上市公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，或者交易完成后6個(gè)月期末收盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)格的，沙鋼集團(tuán)在本次交易中認(rèn)購(gòu)取得的上市公司股份的鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng)至少6個(gè)月。
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